投资要点：
本周沪深300指数上涨1.71%，申万电力设备指数下跌1.63%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第31位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动-2.92%、-2.00%、-1.44%、-0.08%、-1.43%、-0.39%。
电动车&锂电池板块
1）电动车补贴延续，市场维持高需求
2月新势力电动车月度交付量小幅改善。理想、蔚来月度交付同比近翻番，理想整体交付表现亮眼，其他品牌预计新车型将贡献主要增量。理想2月交付16620辆，同/环比97.5/9.8%，根据公司一季度交付指引，预计3月交付量将超两万辆；蔚来2月交付12157辆，同/环比98.3/42.9%。预计2023Q2电动车需求恢复，各车企排产有望回升，全年电动车销量将超900万辆。
2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长
1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅持续。2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。5）电解液：部分电解液价格本周环比下降，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。
建议重点关注：
中科电气：1）近期负极石墨化市场均价回落近成本线，随着下游需求回暖，价格有上行趋势，预计负极材料未来盈利性小幅增加；2）公司目前石墨化产能超20万吨，自供率80%，处于行业领先地位；3）公司与多家一线电池厂有稳定合作，有效保障出货量，预计2023全年出货约19万吨。宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2023年保守出货440GWh，全年利润约450亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨量，成本约15-20万元/吨)，江西项目约3万吨(今年Q2投产，预计全年贡献2万吨量，成本约10万+/吨)，可满足60GWh电池生产；3）与福特合作：与福特在美国共同建立电池厂，产能约30GWh，打开美国市场，进一步巩固全球龙头地位。
光伏板块
1）央企招标上升，特高压核准加速下风光基地配套需求有望加速
央企招标加速启动。近期大唐集团发布2023-2024年度光伏组件框架采购招标公告，预估采购总容量10GW；中核公布光伏组件框架采购中标候选人公示，项目预计约1.2GW。
特高压核准加速下，风光基地配套需求有望加速。近期陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程获得国家发改委核准批复，配套约10GW风光；哈密-重庆410万千瓦新能源项目可行性研究咨询服务进行公开招标，标志着“疆电入渝”配套的10.2GW新能源项目开始启动；青海至江苏特高压输电项目加快推进。
政府工作报告下光伏电力市场化有望进一步推行。政府工作报告肯定了风光建设成就同时，要求深化电力、煤炭、水资源等价格改革，建立大型风光基地支撑调节煤电机组容量补偿机制等。
2）上游价格见顶组件回落，石英坩埚价格上升
1）硅料：本周硅料价格小幅下降。本周国内单晶复投料价格区间在22.2-24.6万元/吨，成交均价为23.95万元/吨，周环比降幅为1.20%；单晶致密料价格区间在22.0-24.4万元/吨，成交均价为23.74万元/吨，周环比降幅为1.12%。2）硅片：价格维稳。本周两家一线企业开工率提升至80%和90%。短期来看，由于坩埚品质问题造成企业无法满产的问题仍然存在，综合供需两方面因素来看，预计硅片价格或将继续持稳运行。3）电池片：价格跌幅缓慢收窄，M10/G12尺寸主流成交价格落在每瓦1.08-1.09元左右的价格；新签订单基本落在每瓦1.08元。预期下周电池片价格有望持平，甚至有机会因为组件价格下跌而价格无法维持支撑。4）组件：价格小幅下探。本周执行组件价格区间仍在拉大，组件厂家分化严峻，一线品牌价格仍有小幅向上的趋势，其中单玻500W+价格约落在每瓦1.77-1.78元人民币，然而二三线厂家价格则以略低的价格抢占市场，其中价格约在每瓦1.72-1.75元人民币左右。5）石英坩埚：高纯石英砂价格上升，石英坩埚周涨幅约25%，达到17699元/个。
建议重点关注：
天合光能:1）上游博弈有望拐点，公司作为组件龙头有望受益。2）扩产落地，公司硅片实现下线，同时N型组件产量逐步抬升。帝尔激光：1）钙钛矿产业加速下，激光设备端使用拓宽。公司作为光伏激光龙头，2022年已实现钙钛矿工艺设备订单交付；2）N型电池设备技术得到逐步认可，近日，随着多个头部客户新订单的落地，TOPCon光伏电池SE一次激光掺杂设备订单产能累计突破100GW。
风电板块
本周（截至3月3日），风电机组招标总计约6230MW，均为陆风，其中包含中国大唐集团5500MW年度风电机组招标。风电整机开标约870.9MW，其中海风500MW。中标价格方面，陆风含塔筒最低中标单价2130元/kW，最高中标单价2350元/kW，不含塔筒最低中标单价1468元/kW，最高中标单价1690元/kW；海风含塔筒中标单价3737元/kW。
3月5日，十四届全国人大一次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，推动高端装备、生物医药、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。我们认为，风电行业的发展作为碳中和目标中重要一环，政策端有望持续推动行业高速发展。据我们统计，2023年1月至2月，合计招标规模约20GW，去年同期约12GW，招标规模维持高景气度。
建议重点关注：
明阳智能：海上风电高速发展背景下，半直驱风机更加契合海风大容量、轻量化需求，技术具有先发优势。最新中标海南500MW海风项目，有望增强市场信心。海力风电：公司积极布沿海地区生产基地扩充产能，自有码头资源使得运输成本具有优势，与龙头厂商维持紧密合作，获单能力稳定。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。