投资要点
每周复盘：因行业终端需求表现相对疲软，SW汽车下跌3.0%，跑输大盘3.6pct。子板块均下跌。申万一级31个行业中，本周汽车板块排名第29名，排名靠后。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史87%/74%位，分位数环比上周-2pct/-3pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史77%/32%分位，分位数环比上周-4pct/-4pct。
基本面跟踪：1）周度销量：乘联会周度数据口径：3月第一周批发日均2.9万辆，同比去年3月同期下降28%，环比上月同期增4%。3月第二周批发日均4.4万辆，同比去年3月同期下降12%，环比上月同期增长8%。根据交强险数据，3月第二周行业层面交强险零售：整体30.1万辆，同比-10%，环比-11%。2月狭义乘用车产量实现166.4万辆（同比+11.2%，环比+23.6%），批发销量实现161.8万辆（同比+10.2%，环比+11.7%）。库存：2月乘用车行业整体企业库存+4.6万辆，2月乘用车行业渠道库存+11.5万辆。2）重点新车上市：全新汉EV冠军版、唐DMi冠军版上市3）上游成本：原材料价格小幅上涨。本周（3.13-3.19）环比上周（3.6-3.12）乘用车总体原材料价格指数0.43%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+0.94%/-1.15%/-2.00%/-3.64%/+0.98%。
个股基本面更新：整车板块：小鹏汽车发布2022年年报，业绩略低于我们预期。零部件板块：伯特利签署铸铝前转向节、铸铝后转向节产品的供货合同，拓普集团与蔚来签署了《战略合作框架协议》，文灿股份向力劲科技采购大吨位压铸机38台，新泉股份/亚太股份发布2022年业绩快报，业绩符合我们预期，福耀玻璃发布2022年年报，业绩略低于我们预期。
投资建议：莫过度焦虑“价格战”，自主汽车产业链崛起依然是长期主旋律。1.短期汽车板块调整核心原因：近期关于油车相关品牌的大幅降价报道信息造成市场对汽车价格战的焦虑。油车品牌的降价背后或因：1）前期特斯拉带领的新能源汽车降价的传导影响；2）油车国六B排放标准即将实施导致对国六A库存车的影响。2.2023年汽车关键词是【以价换量】。从近10年汽车历史可比角度看，2018-2019年从现象维度看有些许类似【车企不断降价】，但背景差异较大：1）2023年汽车总量需求曲线是复苏的，2018-2019年是持续下行（尤其是2016-2017年高度透支后）。2）中国汽车产业的未来美好前景这轮是清晰且有信心的，2018-2019年是非常模糊的。3.坚定信心！依然看好新能源汽车带动中国汽车产业链全球崛起之路。整车板块重视优秀自主品牌长期崛起力量【比亚迪/理想汽车/长城汽车/吉利汽车/AITO等为代表】。零部件板块重视：1）特斯拉培养出的一批未来或具备全球竞争力企业【拓普集团/旭升集团/新泉股份等为代表】，2）油车时代已经证明过长周期成长能力【福耀玻璃/星宇股份为代表】。3）智能化产业链自主成长力量【德赛西威/华阳集团为代表】。
风险提示：芯片短缺影响超出预期，乘用车产销低于预期