光伏需求潜力无忧，景气度季节性波动不改明后年高增长预期，终端价格结构有望保持较优状态，制造业价格与盈利预期中枢存在超预期空间，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局 HJT 电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业，电站环节亦值得关注。风电整体需求景气持续验证，海上风电高增长进入兑现期，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海缆、轴承等环节以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期情绪逐步触底，看好需求持续较快增长，电芯等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。储能有望随新能源发电上量而迎来快速发展，海外储能已开始绘制陡峭成长曲线，国内集中储能有望在政策等因素的支持催化下快速放量，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌 1.99%，其中核电板块上涨 0.56% ，发电设备下跌 0.34% ，锂电池指数下跌 0.8%，新能源汽车指数下跌 1.47%，风电板块下跌 1.79%，光伏板块下跌 2.59%，工控自动化下跌 4.12%。
本周行业重点信息：新能源汽车：乘联会：2022 年 10 月，中国新能源车产量 75.2 万辆，环比减少 0.8% ，同比增长 85.0% ，渗透率环比升至 29.4% 。10 月，新能源汽车动力电池装机量 21.4GWh ，同比增长 60.1% 。11 月新能源零售销量预计 60.0 万辆，同比增长 58.5%，环比正在 8.2%，渗透率32.3% 。上海钢联：本周碳酸锂、六氟磷酸锂价格出现不同程度下跌。光伏风电：国家能源局：1-10 月新增光伏装机 58.24GW，10 月新增光伏装机 5.64GW。PVInfoLink：本周硅料的最高价、最低价、平均价都进行了下调，其中均价由 303 元/kg 下降至 302 元/kg，降幅 0.3%。德国拟对光伏、海上风电以及核电等部分清洁能源公司的利润征收 90%的暴利税：当太阳能、海上风能和核能的电价超过 130 欧元/MWh 时，德国政府将向电力公司对超出部分征税 90%。上海发改委：深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于 50 公里近海海上风电项目奖励标准为 500 元/千瓦。11 月 24 日，隆基调整单晶硅片的官方报价。其中，166mm、182mm 尺寸硅片下调 0.09 元/片、0.12 元/片，降幅分别为 1.4%和 1.6%。储能：国家能源局：推动储能/分布式发电/虚拟电厂等参与电力现货市场交易。浙江省发改委：推动建立储能发展成本疏导和投资回报机制。
本周公司重点信息：晶澳科技：公司拟投资 74.40 亿元建设扬州 10GW 高效电池项目和曲靖四期年产 10GW 电池、5GW 组件项目。隆基绿能：公司与鹤山市人民政府签订《投资合作协议》，就公司在广东省江门市鹤山市投资建设年产 10GW 单晶组件项目达成合作意向。容百科技：公司与力勤资源签订《长单采购协议》。自 2022 年 11 月起至 2026 年 12 月止，力勤资源作为公司镍钴湿法中间品（MHP）、硫酸镍的核心供应商，每年稳定向容百科技供应电池镍钴产品（MHP 或硫酸镍、硫酸钴）年度总出货量的 20%。大金重工：公司与帝国工程公司签订《海上风电项目战略合作意向书》，帝国工程公司配合公司在欧洲推广产品给风电业主。厦钨新能：①公司拟与中色国贸在投资建设年产 6 万吨锂电正极材料前驱体（含 2 万吨四氧化三钴、4 万吨三元前驱体）生产线。②公司拟建设年产 20,000 吨磷酸铁锂材料生产线。恩捷股份：公司董事长 Paul Xiaoming Lee 和副董事长兼总经理李晓华因相关事项被公安机关指定居所监视居住。相关事项尚待进一步调查。
风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。