投资要点
新能源汽车
(1)本周观点： 11 月 22 日美国 IRA 法案有所更新， 更新内容包括福特(Ford)、斯特兰提斯(Stellantis)和大众(VW)等汽车制造商要求监管机构设立一个门槛，允许电池中含有少量中国成分，其中大众建议将其设定为 10%或更低；福特要求明确“外国实体名单”的认定标准，以避免在美国成立的公司(无论所有权如何)及与黑名单国家有关联的合资企业被纳入名单。 中国锂电产业链主导地位持续， 产业链成本和技术优势突出，扩产规划远快于海外；中国电池产业链企业加快出海。(2)关键数据： 据 SMM， 本周碳酸锂价格 56.70 万元/吨(-0.1%)， 氢氧化锂价格 56.00万元/吨(+0.0%)； 六氟磷酸锂价格 27.60 万元/吨(-4.8%)，负极石墨化价格 1.98 万元/吨(-11.2%)。
光伏
(1)本周观点： 根据 PVInfoLink，本周多晶硅致密料价格下降 1 元/kg，硅片-电池-组件均有小幅下调，随着产业链再平衡的来临，硅片环节开工率显著改善，一线硅片厂开工率维持 85%-90%的高位，一体化厂商开工率维持 70-80%，前期受到硅料价格影响的环节有望迎来反弹。 随着四季度多晶硅产能如期释放，全产业链价格中枢有望进入下行通道，终端地面电站需求回暖在即。看好前期受到成本压力，开工率反弹显著的硅片、辅材环节。其中在量增逻辑确立之下，拥有顺畅提价能力的石英坩埚值得进一步重视。
(2)关键数据： 11 月 23 日， PVinfolink 报价显示，本周多晶硅致密料最高报价为30.6 万元/吨，最低价为 29.3 万元/吨，均价为 30.2 万元/吨，较上周环比下跌 0.3%。11月24日隆基发布单晶硅片价格更新， 单晶硅片P型M6 155μm厚度（ 166/223mm）的价格由 7.54 元下调至 7.42 元，下调幅度为 1.59%。
风电
(1)本周观点： 量： 风电行业排产持续旺盛，随大尺寸零部件供应瓶颈问题逐步解决，产业链装机交付有望于 Q4 上量，规模效应有望体现。 利： Q2 原材料价格成本下降有望于 Q4 体现，铸锻件环节盈利能力有望提升。全年风机招标(不含框架)已达 86GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达 90/100GW，同比增长 66%/85%。(2)关键数据： 11 月至今累计风机招标量 8.19GW， 较 10 月全月招标增长 57%。 11月至今陆上风机裸机平均中标单价为 1744 元/kw，环比 10 月-1.29%；含塔筒平均中标单价为 2229 元/kw，环比 10 月+0.05%。
电力与储能
(1)本周观点： 11 月 23 日， 国家能源局发布《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见。 形成体现时间和空间特性、反映市场供需变化的电能量价格信号，发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保障电力安全可靠供应，引导电力长期规划和投资，促进电力系统向清洁低碳、安全高效转型。 电力现货市场建设对形成新型电力系统具有重大意义。
(2)关键数据： 1-10 月份， 全国主要发电企业电源工程完成投资 4607 亿元，同比增长 27%。 1-10 月份，全国电网工程完成投资 3511 亿元，同比增长 3.0%。
行情回顾
本周申万电力设备行业下跌 1.99%，涨幅位列 31 个申万一级行业第 20 位，同期沪深 300、创业板指分别下跌 0.68 %、下跌 3.36%。细分板块来看， 其他电源设备、 电网设备、 电机的涨幅靠前，周涨跌幅分别为 0.55%、 -0.88%、 -1.60%。
风险提示
原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等