[研报PDF] 2023年国防军工年度策略:业绩稳健增长,把握投资主线

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  1.1中长期目标奠定国防军工行业未来发展基础

  党的十九大报告提出,力争到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。

  党的十九届五中全会首次提出,确保2027年实现建军百年奋斗目标。

  党的二十大提出实现建军一百年奋斗目标,开创国防和军队现代化新局面。

  1.2十四五军事装备需求旺盛,或呈加速状态

  十四五国防预算开支有望呈逐渐加速态势。“十四五”跨越式武器装备建设背景下,我国军费稳步增长,2022年中国国防支出预算达到1.48万亿元,比上年预算执行数增长7.02%。

  国防开支逐渐向武器装备建设倾斜。根据《新时代的中国国防》白皮书,从国防开支结构看,我国装备费占比持续提升,从2010年33.2%增长至2017年41.1%,表明我国国防开支向武器装备建设的倾斜,彰显了国家对列装军事装备以及提升实战化演练水平的重视与决心,我国军事装备需求旺盛。

  1.3大额订单落地增强国防军工板块确定性

  2021年半年报各大主机厂及分系统供应商出现大额合同负债。在2020年后国防军工板块公司出现订单落地,尤其是2021Q2各大主机厂及分系统供应商财报显示大订单落地,促使国防军工板块持续走强。

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