平安观点：
2022年申万电子跑输沪深300指数11.56pct：2022年A股电子指数整体呈现下跌趋势，截至12月2日申万电子指数下跌33.21%，同期上证综指下跌13.29%，沪深300指数下跌21.65%，申万电子跑输沪深300指数11.56pct。受到智能终端出货下滑影响，2022第三季度电子行业利润达到411亿元，同比下降37%。从估值上看，截止12月6日申万电子板块PE（TTM）为30倍，处于过去5年中20%左右的分位。
制造强国&自主可控背景下，关注设备和材料替代机会：1）政策扶植力度加码：中美贸易摩擦后供应链安全逐步被重视，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。另外，制造强国也是国家建设需要，半导体制造值得期待；2）国产核心芯片自给率不足10%，制造环节是重要短板：国内半导体需求供给严重不平衡，高度依赖进口，国产核心芯片自给率不足10%。相比国内半导体销售31%的份额占比，生产制造环节（晶圆代工市场份额占比不到10%）是制约国内集成电路产业发展的最大短板。3）国产设备、材料等验证及导入全面提速：长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备及材料导入带来的机会。
新品频发，显示升级：1）新品频发：a）折叠屏手机频发：目前除苹果外其他品牌已完成折叠屏手机的布局，预计2025年全球折叠屏手机出货量达到5000万台，关注产业链机会；b）苹果MR有望带动虚拟显示产品迈入新高度：随着技术的不断发展，VR/AR/MR产品的用户体验将持续进阶，产品将逐步走向成熟，苹果MR有望带动产业链崛起。2）显示领域：a）MiniLED导入市场：相比传统LCD屏幕，MiniLED具备高对比度、高亮度以及超薄等诸多明显优势；b）苹果带动下有望逐步起量：iPadPro及Mac搭载MiniLED背光，MiniLED在电视/平板/笔电/车载市场将成为塑造高阶产品的标竿，国内厂商有望快速跟进迎来布局良机。
投资建议：看好产业自主可控长期趋势，建议关注半导体行业公司中微公司、北方华创、华海清科、长川科技、富创精密和沪硅产业；看好智能化带来零组件机会，建议关注立讯精密、新益昌、精研科技和隆利科技。
风险提示：1）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期则对部分公司复工产生较大影响；2）5G进度不及预期：未来5G的投入可能出现不及预期的风险；3）产品技术更新风险：如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；4）美国制裁升级风险：如果美国加大限制科技/设备/芯片/材料供应，则会对产业链公司产生影响。