[研报PDF] 零售行业周报第460期:行业复苏预期增强,继续推荐弹性赛道

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  零售板块行情回顾:

  过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.61%和2.51%,商贸零售(中信)指数的涨幅为3.85%,跑赢上证综指和深证成指。2022年以来(227个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.89%和-22.59%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-2.52%,跑赢上证综指和深证成指。

  过去一周,商贸零售行业涨幅为3.85%,位列30个中信一级行业的第6位。过去一周,30个中信一级行业中22个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、家电和消费者服务,涨幅分别为7.10%、6.98%和4.71%。2022年以来,商贸零售行业涨幅为-2.52%,位列30个中信一级行业的第6位。2022年以来,30个中信一级行业中4个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、交通运输和消费者服务,涨幅分别为27.78%、4.95%和3.75%。

  过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、超市及便利店和家电3C,涨幅分别为12.40%、7.25%和4.14%。2022年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和贸易,涨幅分别为17.17%、-4.35%和-4.52%。

  过去一周,零售行业主要的109家上市公司(不含2022年首发上市公司)中,90家公司上涨,1家公司持平,18家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、*ST跨境和小商品城,涨幅分别为48.38%、28.79%和26.95%。2022年以来,零售行业主要的109家上市公司(不含2022年首发上市公司)中,54家公司上涨,55家公司下跌。2022年以来,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、中成股份和徐家汇,涨幅分别为128.94%、74.50%和72.71%。

  零售行业投资策略:

  近期,多地疫情防控政策有所放松,随线下客流回暖,市场对于零售行业的复苏预期有所提升。整体而言,消费板块目前受关注度较高,尤其是弹性相对较大的细分赛道。2022年实体零售业态受疫情冲击较大,我们预计2023年行业整体将逐渐爬坡复苏。从细分赛道角度看,我们继续看好百货、黄金珠宝和酒类连锁赛道。双十二大促、圣诞、元旦以及春节即将到来,我们预计2022年12月的销售数据将表现较好,也有利于提振市场对于零售板块复苏的信心。线上方面,我们继续看好本地生活电商龙头美团和2022年三季报表现亮眼的拼多多。下周建议关注:老凤祥,潮宏基,华致酒行,王府井,百联股份,红旗连锁,拼多多,美团-W。

  风险分析:

  居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

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