投资要点:
行情回顾:
板块本周市场表现: 截至2022年12月9日,申万汽车板块当周上涨0.64%,跑输沪深300指数2.65个百分点,在申万31个行业中排行第19名;申万汽车板块本月至今累计下跌0.11%,跑输沪深300指数3.88个百分点,在申万31个行业中排行第27名;申万汽车板块年初至今下跌14.74%,跑赢沪深300指数4.33个百分点,在申万31个行业中排行第16名。二级板块本周市场表现: 申万汽车行业的5个子板块仅乘用车和商用车出现上涨,其余均下跌。 具体表现如下:乘用车板块上涨3.27%,商用车板块上涨2.04%,汽车零部件板块下跌0.66%,汽车服务板块下跌0.57%,摩托车及其他板块下跌3.55%。
个股涨跌情况: 周涨幅排名前三的公司为超捷股份、中国重汽、索菱股份,涨幅分别达12.98%、 12.88%和9.87%。周跌幅排名前三的公司为征和工业、海联金汇、春风动力,跌幅分别为12.5%、 10.76%和8.6%。板块估值: 估值方面,截至12月9日,申万汽车板块PE TTM为28倍;子板块方面,汽车服务板块PE TTM为31倍,汽车零部件板块PE TTM为28倍,乘用车板块PE TTM为28倍,商用车板块PE TTM为32倍,摩托车及其他板块PE TTM为30倍。
汽车行业周观点: 疫情扰动下汽车供需两端略显疲弱,终端市场表现略低预期,疫情散发压抑消费者释放潜在购买需求。根据中汽协数据显示,11月汽车产销同比环比双下降,与2020和2021年四季度相比低于预期,未能呈现增长态势。新能源汽车产销同比保持高增长但增速有所放缓,市场占有率稳中有增。随着疫情防控新政策的出台,居民出行便利度不断提升。外加农历新年的临近,有望进一步刺激居民出行需求释放,汽车仍是当前居民出行的首要交通工具,叠加购置税和国家新能源车购置补贴政策等优惠政策临近尾声,多家经销商加大促销力度。 12月产销有望出现好转,实现稳增长目标。 建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌,以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商:广汽集团(601238)、 银轮股份(002126)、文灿股份(603348) 、 爱柯迪(600933) 。
风险提示: 汽车产销量不及预期风险;原材料价格大幅上涨风险;芯片短缺缓解不及预期风险; 疫情反复等事件影响。