《阿凡达：水之道》上映在即，继续把握电影等线下文娱消费疫后复苏机会根据猫眼专业版，《阿凡达：水之道》将于12月16日中国内地上映，截至12月11日15时，点映及预售总票房超过1.11亿元，想看人数超过138万，而12月10日全国影院营业总数达到9219家，营业率为74.15%，较一周前的12月3日大幅提升27.38pcts。我们判断，随着《阿凡达：水之道》上映的临近和各地疫情防控优化措施的持续落地，未来一周内影院营业率有望继续大幅回升，《阿凡达：水之道》作为备受关注的电影或驱动观影人次大幅回升，且较高的票价（12月16日预售平均票价为82.7元，远高于11月平均票价38.1元和12月平均票价44.6元）或带动票房超预期。我们继续建议围绕“疫后消费复苏”主线布局，首选电影板块，积极关注《阿凡达：水之道》给相关发行方及院线公司带来的业绩弹性。此外，户外广告、教育培训、亲子乐园、电竞等领域亦持续受益于疫情防控措施优化所带来的线下人流量及经济活动的恢复，建议积极关注相关公司业绩修复或反转机会。电影板块受益标的包括中国电影、博纳影业、IMAXChina、猫眼娱乐、金逸影视、阿里影业、万达电影、上海电影、横店影视和幸福蓝海等；户外广告领域重点推荐兆讯传媒，受益标的包括分众传媒；教育培训领域重点推荐行动教育，受益标的包括盛通股份、美吉姆；亲子乐园领域重点推荐奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫；电竞领域受益标的包括顺网科技、盛天网络、浙数文化等。
ChatGPT推动AIGC技术进步，持续关注AIGC商业化前景
11月30日，美国人工智能公司OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT（GPT-3.5系列），引发AIGC界广泛关注。该模型中首次采用RLHF（从人类反馈中强化学习）方式，用户与ChatGPT之间的对话互动内容包括日常聊天、信息咨询、撰写文章、修改代码等，与过往的人机对话模型相比，ChatGPT对人类语言的理解能力更强，测试版发布5天后就拥有超过100万用户使用，或为截至目前全球所发布的功能最全面的AI模型。当前AIGC已经作为重要的辅助创作工具，在文字创作、绘图作画、音乐及短视频创作领域中得到应用，成为PGC和UGC的补充，助力虚拟内容产能的提升。ChatGPT使得AIGC在机器学习及互动性方面更进一步，未来或与生产、制造等专业经济活动及人们日常生活更多结合，应用范围或更广。ChatGPT当前距离商业化或仍有一段时间，我们建议持续关注AIGC的技术进步以及在各个领域的商业化落地可行性，拥有海量文字、图片、视频、音乐等基础内容数据及社交、游戏、购物、物流等互动数据的平台型公司，在算法模型训练及AIGC商业化探索方面或更具备优势。AIGC领域重点推荐腾讯控股、网易-S、快手-W、阅文集团、云音乐，受益标的包括中文在线、视觉中国、蓝色光标、昆仑万维、万兴科技、百度集团-SW、腾讯音乐-SW等。
风险提示：疫情形势及防控措施变化，电影上映时间推迟或票房不及预期，AIGC商业化进展低于预期等。