【核心组合】 三一重工、 杭氧股份、 罗博特科、 恒立液压、 徐工机械、中国船舶、 上机数控、金辰股份、先导智能、迈为股份、晶盛机电、 凯美特气、侨源股份、 斯莱克、海目星、中兵红箭、新强联、华测检测、乐惠国际
【最新关注】 建设机械、 侨源股份、 陕鼓动力、海目星、 泰林生物
【重点股池】 瀚川智能、 奥特维、华特气体、英杰电气、运达股份、双环传动、春风动力、青鸟消防、利元亨、亚玛顿、先惠技术、天宜上佳、日月股份、杭可科技、中际联合、捷佳伟创、巨星科技、中国电研、北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、国茂股份、华铁应急、聚光科技、杭叉集团、杰克股份、铖昌科技、和而泰
【上周报告】
【机械行业】 2023 年度策略： 周期与成长——能否共舞？
【半导体设备】 2023 年度策略：聚焦自主可控、国产替代
【博众精工】深度：国内 3C 自动化龙头，新能源设备打开新增长曲线
【工程机械】 11 月挖掘机销量同比增长 16%，国内销量增速年内首次转正
【四方达】回购彰显信心，积极布局 CVD 培育钻石下游
【罗博特科】 与新疆新能源公司探讨 HJT 电池产业发展；铜电镀项目积极推进
【罗博特科】 获润阳光伏 1.1 亿元订单；光伏自动化设备盈利能力将提升
【乐惠国际】 有望受益消费复苏，加快全国性渠道开拓&工厂布局
【亚玛顿】资产注入方案将重新筹划；超薄 1.6mm 光伏玻璃领军者
【核心观点】
【工程机械】 11 月挖掘机销量同比增长 16%，国内销量增速年内首次转正。 2022 年 11月挖掘机销量 23680 台，同比增长 15.8%，增幅较 10 月提升 7.7pct。其中国内销售14398 台，同比增长 2.74%，较 10 月提升 12.7pct，年内首次转正；出口 9282 台，同比增长 44.4%，增幅较 10 月提升 0.4pct。 国内销量增速首次转正，国四标准切换，叠加低基数， Q4 销量有望持续修复。 持续重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、杭叉集团、安徽合力；持续推荐华铁应急、中联重科、浙江鼎力、 建设机械等。
【锂电设备】新能源汽车销量及渗透率保持高增长，动力电池需求持续旺盛。 11 月我国新能源汽车产销分别达到 76.8 万辆和 78.6 万辆，同比分别增长 65.6%和 72.3%，渗透率达到 33.8%； 动力电池装车量为 34.3GWh，同比增长 64.5％，环比增长 12.2％ 。推荐锂电设备龙头先导智能、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、先惠技术、威唐工业、百利科技；最新关注：瀚川智能。
【光伏设备】 1-10 月光伏新增装机 58.24GW， 10 月新增光伏 5.64GW。 政策持续加码新能源产业，光伏行业景气度高。 下游高景气下， N 型光伏电池产业化如火如荼， 看好TOPCon 新一代光伏电池技术， 2022 年扩产规模有望超 80GW。 钙钛矿方面， 极电光能150MW 钙钛矿光伏生产线正式投产运行，标志着极电光能从实验室研发迈向全面产业化的新阶段。 近期硅料、硅片价格开始松动，行业需求拐点向上。推荐晶盛机电、迈为股份、 上机数控、金辰股份、罗博特科、奥特维、英杰电气、捷佳伟创、亚玛顿等。
【风电设备】 政策持续加码风电产业，风电行业景气度高。 风电政策持续推进， 宁夏省、嘉兴市发布《可再生能源发展“十四五”规划》， 到 2025 年风电新增装机分别达到 1750 万千瓦以上（ 集中式风电装机）、 73 千瓦。 推荐新强联、亚星锚链、运达股份、日月股份、中际联合， 关注东方电缆、海力风电、明阳智能等。
【半导体设备】 SEMI 数据显示三季度全球半导体制造设备出货金额持续攀升，半导体行业景气度高。 SEMI 发布最新报告， 第三季度全球半导体制造设备出货金额持续攀升，同比增长 38%，环比增长 8%，达 268 亿美元，连续五季创下历史新高纪录； 台积电将宣布在亚利桑那州新建第二座工厂，对亚利桑那州的总投资额增加到 400 亿美元。 半导体逆全球化或成趋势，保障供应链安全需要举国体制，政策端存在加大支持力度的预期。 美制裁下国内市场空间打开， 国产设备验证加速， 看好半导体设备国产化持续提升。 持续推荐晶盛机电、北方华创、拓荆科技、罗博特科、奥特维、英杰电气、聚光科技；关注中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。
【工业气体】 预计国内工业气体市场空间近 2000 亿元，海外可比公司 6000-10000 亿市值；关注电子特气国产替代。 11 月第三周，液氧/液氮/液氩均价 404/479/851 元/吨，同比分别下降 13%/20%/79%。预计需求有望向好、持续国产替代。 重点推荐杭氧股份、凯美特气、华特气体、侨源股份，关注陕鼓动力、金宏气体。
【培育钻石】 印度 1-10 月进/出口额累计同比增长 44%/59%。 2022 年 10 月印度培育钻石毛坯进口额 0.55 亿美元，同比下降 47%；进口额渗透率 5.6%（环比-1.0PCT）； 1-10 月印度培育钻石毛坯累计进口额 12.9 亿美元，同比增长 44%。 10 月印度培育钻石裸钻出口额 1.79 亿美元，同比增长 0.05%，出口额渗透率 8.6%（环比+0.9PCT）； 1-10 月印度培育钻石裸钻出口额累计 15.1 亿美元，同比增长 59%。 推荐中兵红箭、四方达、力量钻石、国机精工， 关注沃尔德、中国黄金。
【通用设备】 三部委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，重点提及制造业高质量发展和产业链安全保障，再次强调高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。 通用设备板块有望受制造业复苏， 重点推荐双环传动、绿的谐波、埃斯顿；关注科德数控、海天精工、创世纪、国盛智科、纽威数控。
【油气装备】 油气装备景气度提升，将开展油气贸易人民币结算。 首届中海峰会举行，峰会决定构建能源立体合作新格局，开展油气贸易人民币结算。 推荐中密控股， 关注中海油服等。
【检验检测】 市场监管总局发布《2022 年度实施企业标准“领跑者”重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。 推荐华测检测；持续关注广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。
【消费升级/海外出口】 美国 10 月核心 CPI 同比上涨 6.3%， 低于前值预期，或表明美国通胀形势已开始好转。 但 10 月核心 CPI 回落并不足以支持美国货币政策出现大转向，美联储多名官员在表态支持放缓加息的同时也强调了遏制高通胀的决心。 重点推荐乐惠国际、春风动力、浙江鼎力、巨星科技、永创智能。
风险提示： 1）基建及地产投资低于预期风险； 2）原材料价格大幅波动风险； 3）中美贸易摩擦加剧风险； 4）新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支复苏的风险。