投资摘要：
每周一谈：需求低迷11月产销难现翘尾行情
11月产销略显疲态。受疫情影响，供给端节奏放缓，消费者购车需求释放受阻。产销分别完成238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。1~11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%。
乘用车产销同比有所下降。产销分别完成215.1万辆和207.5万辆，环比分别下降7.8%和7%，同比分别下降3.9%和5.6%。1~11月，乘用车产销分别完成2170.2万辆和2129.2万辆，同比分别增长14.7%和11.5%。
商用车仍处于徘徊态势。产销分别完成23.5万辆和25.3万辆，环比分别下降11.2%和7.5%，同比分别下降33.4%和23.4%。1~11月，商用车产销分别完成292.7万辆和301万辆，同比分别下降31.9%和32.1%。
新能源汽车产销再创历史新高。产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，当月市场渗透率为33.8%。1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍，市场渗透率为25%。
市场回顾：
截至12月9日收盘，汽车板块0.6%，沪深300指数3.3%，汽车板块涨幅低于沪深300指数2.7个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第19位，表现一般。年初至今汽车板块-14.7%，在申万31个板块中位列第16位。
子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，电动乘用车（4.8%）、商用载货车（3.1%）和综合乘用车（1.7%）涨幅居前，摩托车（-5.6%）、汽车电子电气系统（-2.8%）和汽车综合服务（-1.2%）跌幅居前。
子板块年初至今涨跌幅表现：大部分板块出现下跌，仅其他运输设备（11.8%）、电动乘用车（2.5%）和商用载客车（1.5%）出现上涨，汽车综合服务（-22.4%）、轮胎轮毂（-22.1%）和综合乘用车（-19.2%）跌幅居前。
涨跌幅前五名：超捷股份、中国重汽、索菱股份、S*ST佳通、华懋科技。
涨跌幅后五名：征和工业、海联金汇、春风动力、祥鑫科技、众泰汽车。
本周投资策略及重点关注：
汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、广汽集团、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。
本周重点关注组合：比亚迪20%、德赛西威20%、三花智控20%、华域汽车20%和拓普集团20%。
风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。