一、专精特新：四批企业共8997家，助力保障产业链安全
截至2022年12月2日，工信部共公布了四批专精特新“小巨人”企业名单，共有专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司1006家（含子公司或孙公司为专精特新“小巨人”企业）。从地区分布来看，上市公司数量排名前五的地区分别为江苏省（144家，占比14%）广东省（137家，占比14%）、浙江省（136家，占比14%）、上海（86家，占比9%）和北京（81家，占比8%）。以申万一级行业进行分类，公司数量排名前五的行业分别为机械设备（210家，占比21%）、电子（132家，占比13%）、电力设备（111家，占比11%）、医药生物（109家，占比11%）、基础化工（100家，占比10%）。
二、科学仪器：国产品牌市场渗透率低，技术突破加速国产化进程
质谱仪：国内市场70%以上依靠进口，国产厂商竞争力持续提升。
全球质谱仪市场需求持续增长，生物医药、食品、研究领域占比高；国内质谱仪需求与日俱增，进口占比超70%；国内厂商持续突破，产品品类日益丰富，竞争力提升。
电子测量仪器：国产厂商产品进入中高端行列，打开更广阔市场空间。
示波器：元器件性能决定仪器性能，我国无法进口高端专用芯片；国产厂商不断突破，产品性能不断提升。
射频类仪器：产品类型多，应用领域广，全球市场空间近20亿美元；国内射频类仪器相关厂商新产品加速落地，多家产品进入高端序列。
三、第三方检测：长坡厚雪，市场逐渐向头部厂商集中
国内检测行业规模快速提升，2021年我国检验检测服务业实现营业收入4090.22亿元；近七年营收CAGR达14.5%；民营检测机构市场份额提升；检测机构两极分化严重，二八效应明显，市场逐渐向头部厂商集中。
四、动力电池回收：市场需求快速增长，回收渠道日渐完善
2015年以来新能源汽车销量快速增长，动力电池于2021年迎来第一个退役小高峰；正规渠道回收电池占比低；政策法规日益完善，回收体系路径越发明确；我们预期2026年国内动力电池回收收入市场规模超400亿元。
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风险提示：1）下游需求增速不及预期；2）上市公司订单增速不及预期；3）市场竞争激烈导致毛利率下滑风险；4）并购进度不及预期；5）上市公司研发进度与新产品的市场接受度不及预期；6）上市公司业绩不及预期；7）上市公司新板块拓展进度不及预期；8）应收账款减值风险；9）地缘政治变动可能引起的潜在进出口贸易风险；10）中国中小企业发展与德国不具可比性，德国相关经验仅供参考；11）科学仪器国产化进程不及预期。