本周行情回顾:本周SW公用事业一级板块下跌2.70%,在31个SW一级板块中排名第31;沪深300上涨3.29%,上证综指上涨1.61%,深圳成指上涨2.51%,创业板指上涨1.57%。细分子板块中,火电下跌4.14%,水电下跌2.39%,光伏发电下跌4.15%,风力发电下跌2.81%,电能综合服务下跌1.40%,燃气下跌2.54%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为深南电A(+7.15%)、ST升达(+1.92%)、浙能电力(+1.15%)、广州发展(+0.70%)、蓝天燃气(+0.45%);周跌幅前五的个股分别为水发燃气(-15.68%)、赣能股份(-8.62%)、皖天然气(-8.03%)、建投能源(-7.54%)、华能国际(-7.40%)。
本周重点事件:近期,多地发布绿电相关公告。
1)12月1日,吉林省人民政府发布《关于印发吉林省新能源产业高质量发展战略规划(2022—2030年)的通知》,规划提出到2030年,“陆上风光三峡”装机达6000万千瓦。
2)12月6日,江西省能源局发布《关于江西省2022年风电、光伏发电项目竞争优选结果的公示》,其中共包含146个项目(风电17项,光伏129项),总规模为5.64GW(光伏4.57GW,风电1.07GW)。
3)青海电力市场管理委员会印发青海省2023年电力交易方案通知。预计2023年青海市场化交易电量规模896亿千瓦时,其中水电248亿千瓦时,火电128亿千瓦时,新能源307亿千瓦时,外购电213亿千瓦时。引导电力用户积极参与绿色电力交易,对参与省内绿色电力交易的用户,适当放宽偏差电量的免考核标准。
4)近日,江苏省发展改革委、江苏能源监管办发布《关于开展2023年电力市场交易工作的通知》,其中明确燃煤机组发电基准价±20%(0.3128~0.4692元/千瓦时),高耗能企业不受上浮20%限制;新增“燃气机组和绿电交易价格不设限制”条款:燃气机组和绿电交易价格不设限,但燃气机组参与市场的,仍执行气电联动政策。
我们认为绿电价值逐渐凸显,构建清洁能源电力结构为大势所趋,引导绿电成为消费中心是未来发展方向。一方面从绿电维度来看,硅料价格下行增厚光伏项目IRR。另一方面新能源发电重要性逐渐提升,新能源消纳将成为电力稳定重要关注点;火电具备强灵活性特征,容量电价及辅助服务有望成为火电另一增长曲线。
建议关注“火+绿电运营商”:华能国际、华电国际、国电电力。
风险分析:权益市场系统性风险;上网电价超预期下行,煤价超预期上涨,用电需求下滑,水电来水不及预期,行业改革进度低于预期等。