行业观点
梳理中国教育信息化发展历程,目前已至教育信息化 2.0 收尾阶段,专项贷款+贴息政策助推教育新基建,预计本轮教育贴息贷款政策落地节奏较快, 2022 年底前将到位总货款的 20%以上。采样分析结果看,双一流高校招标规模过亿,普本及职校信息化项目占比超 50%。预计 2022 年我国教育信息化市场规模在 5,000 亿元以上,其中高职教信息化静态规模或在 2,000 亿元左右,高/职教各占半壁江山。我们的研究估算表明,本轮政策增量总规模约为 2,212-5929 亿元,依照 2022 年内结算货款 20%的要求, 2022 年度新增市场规模约为 442-1,186 亿元,若不考虑二者重复计算,约占静态规模的 22-59%,教育 IT 国产化标的或将极大受益于本轮贴息贷款政策。
从产业链看,贴息贷款政策主要提升 B 端需求,教育信息化中游企业本轮政策受益显著。高职教信息化涵盖智能交互显示、直播/录播、实训室、智慧招考、智慧校园等五大重点产品,赋能教研数智化转型。其中智能交互显示产品市场集中度高,视源股份、鸿合科技分别为第一、第二,竞争格局稳定;实训室市场相对分散,行业壁垒深厚;竞业达和佳发教育是全国最早从事国家教育考试信息化建设的企业,为智慧招考龙头企业;新开普、 正元智慧高职教智慧校园市占率均超过 40%。
投资建议
教育信息化中游软硬件厂商更受益于本轮高职教贴息贷款政策支持,推荐关注智能交互显示、直播/录播、实训室、智慧招考、智慧校园等环节的重点公司,如鸿合科技、国新文化、佳发教育、正元智慧、中望软件。
风险提示
国内宏观经济环境波动的风险;海外双边关系波动的风险;疫情反复的风险;政策落地不及预期的风险;技术应用普及不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;业绩季节性波动的风险