事项：
根据交通运输部数据，全国快递日度揽收件量自11月28日的2.5亿件逐步提升至了12月13日的4.36亿件。
国信交运观点：1）11月我国快递业务量收预计出现一定幅度下降，尤其是11月下旬，疫情多点散发，对行业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力。但11月底以来疫情防控措施加速优化，快递网点从此前暂停运营、快件积压，到迅速反弹、复苏提速。因此我们看到全国快递件量快速修复，全国日度快递揽收件量自11月28日的低点2.5亿件提升至了12月13日的4.36亿件，去年12月份日均件量为3.42亿件，我们预计12月份快递需求增长将明显反弹，有望弥补11月的部分件量损失。
2）我们根据产业发展逻辑、历史数据趋势以及这三年的疫情具体情况，首先拟合出了明年实物商品网上零售额的增速，然后认为明年没有疫情防控因素干扰的情况下，快递业务量增速将和网购增速趋同，预计明年行业快递件量同比增速将重回双位数且明显优于10%。
3）聚焦到各上市公司自身情况，我们首先看好顺丰控股，原因有三，其一是在疫情管控放开、宏观经济和消费增长边际改善的背景下，我们认为时效快递增速有望明显优于今年；其二是公司今明两年已经进入资本开支下降通道，随着资源投入减少、优质业务量稳步提升，公司明年的盈利能力将继续提升；其三是鄂州机场的航空转运中心将于明年下半年投产运营，经营效果将逐步显现，有望形成强催化剂。其次看好圆通、韵达和中通，在疫情管控放开、宏观经济和消费增长边际改善的背景下，明年电商快递需求增长将修复明显，竞争将仍然维持缓和，圆通、韵达和中通作为龙头电商快递企业，量和利润增长情况有望好于行业，对应明年PE估值分别为16X、17X、20X，均处于历史估值的低位水平。重点推荐顺丰控股，继续看好圆通速递、韵达股份以及中通快递。
评论：
近期快递需求情况：疫情防控措施加速优化，快递件量半个月内快速修复
11月我国快递业务量收预计出现一定幅度下降，主要因为双十一大促之后，线上消费需求回落，快递业务量降中趋稳，11月下旬，疫情多点散发，对行业在生产端的揽收和消费端的派送带来较大压力。
但11月底以来疫情防控措施加速优化，12月7日国务院联防联控机制综合组还出台了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，紧接着12月9日国务院物流保通保畅工作领导小组办公室印发了《科学精准做好交通物流保通保畅工作的通知》，文中明确：（1）全面取消各地设立的公路、航道、船闸防疫检查点，（2）全面取消货运车辆闭环管理要求，（3）全面取消跨区域流动货车司乘人员“落地检”等。随着优化管控措施的落地，近期国内部分地区的快递转运中心和网点快速解封，快递经营效率提升，部分快递网点从此前暂停运营、快件积压，到迅速反弹、复苏提速。因此我们看到全国快递件量快速修复，全国日度快递揽收件量自11月28日的低点2.5亿件提升至了12月13日的4.36亿件，去年12月份日均件量为3.42亿件，我们预计12月份快递需求增长将明显反弹，有望弥补11月的部分件量损失。