中央经济工作会议定调，稳增长和化风险的决心和动力更足，银行三重奏继续强化。重点推荐：平安/兴业/宁波/招行+南京/江苏。
事件
2022年12月15日-2022年12月16日，中央经济工作会议在北京召开。2022年12月17日，“2022-2023中国经济年会”在北京召开，与会的权威人士对中央经济工作会议精神做了介绍和解读。
财政货币政策将继续发力
稳增长目标不变：中央经济工作会议指出“推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”。同时中央财经委员会办公室分管日常工作副主任韩文秀在经济年会中分析，“明年经济运行有望总体回升”背后的三大积极因素来自：①“优化疫情防控措施，将给经济恢复发展带来重大积极影响”；②“存量政策和增量政策叠加发力”；③2022年低基数效应。
财政货币政策更加积极：①财政政策加力，在政治局会议“积极的财政政策要加力提效”的表述基础上，新增了“保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具”，预计2023年财政将继续加杠杆支持实体发展。
②货币政策精准，在政治局会议“稳健的货币政策要精准有力”的表述基础上，新增了“要保持流动性合理充裕”的表述。根据中国人民银行副行长刘国强在经济年会上的分析，2023年的货币政策可概括为“总量要够，结构要准”：总量要够，指的是货币政策的力度不小于今年，如有需要还要进一步发力；结构要准，指的是要加大对普惠小微科技创新等领域的支持，落实好结构性货币政策。预计2023年货币政策更倾向于结构性政策，同时保持流动性宽裕。
防范化解风险思路更清晰
①平台领域：会议强调“在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控”，预计中央将出台更多指引，以及各地政府也会有更多实践去着力解决地方财政持续性和化解地方政府债务问题。此外会议指出“要防止形成区域性、系统性金融风险”，在底线思维下，未来地方政府债务风险仍然将保持平稳态势。——有利于化解市场对于平台业务出险的隐忧。
②地产领域：会议首次提出“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，“推动房地产业向新发展模式平稳过渡”，结合前期刘鹤讲话，未来有望有更大力度房地产风险化解政策出台。——有利于进一步推动房企风险实质性改善。此外，会议还特别在房地产表述部分指出“要坚决依法打击违法犯罪行为”，此前部分房企涉及资金挪用等，未来保交房过程中诉诸法律手段可能更多。
风险提示
宏观经济失速，不良大幅爆发，政策推进不及预期。