投资要点:
行情回顾:截至2022年12月16日,新能源汽车指数当周下跌2.51%,跑输沪深300指数1.41个百分点;新能源汽车指数本月至今累计下跌2.13%,跑输沪深300指数4.76个百分点;新能源汽车指数年初至今下跌19.35%,跑赢沪深300指数0.61个百分点。
锂电池产业链本周价格变动:
锂盐:截至2022年12月16日,电池级碳酸锂均价55.5万元/吨,环比上周下跌1.60%,氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价55.2万元/吨,环比上周下跌1.25%。
镍钴:截至2022年12月16日,电解钴报价33.2万元/吨,较上周下跌0.9%;电解镍报价22.48万元/吨,较上周上涨2.67%。
正极材料:截至2022年12月16日,磷酸铁锂报价17.20万元/吨,较上周下跌1.15%;NCM523、NCM622、NCM811分别报价34.60万元/吨、37.35万元/吨、40.05万元/吨,NCM523、NCM622分别较上周下跌1.56%和0.53%,NCM811较上周持平。
负极材料:截至2022年12月16日,人造石墨负极材料高、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨,较上周持平。石墨化加工费用高、低端分别报价1.6万元/吨和1.4万元/吨,分别较上周下跌12.50%和11.11%。
电解液:截至2022年12月16日,六氟磷酸锂报价26万元/吨,较上周持平;磷酸铁锂电解液报价6.7万元/吨,三元圆柱2.6Ah电解液报价7.8万元/吨,较上周持平。
隔膜:截至2022年12月16日,湿法隔膜均价为1.35元/平方米,干法隔膜均价为0.95元/平方米,均较上周持平。
周观点:近日中央经济工作会议明确将扩大新能源汽车消费成为扩大内需的重要抓手,国家新能源汽车购置补贴政策将于今年末终止,部分车企已公布车型将于明年涨价,短期或形成抢购效应。产业链方面,临近年末进入传统车市淡季,下游动力电池市场需求减弱,当前多数电池厂商去库情绪较浓,对于明年一季度市场不确定性较大。近期上游原材料价格普遍呈回落的走势。中期看中下游环节的成本压力有望缓解,盈利能力有望边际改善。建议关注产业链盈利有望改善环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节,重点标的为宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、比亚迪(002594)、科达利(002850)。
风险提示:新能源汽车产销量不及预期风险;原材料价格大幅上涨风险;供应链紧张风险;产能过剩、市场竞争加剧风险