11月销售降幅持续增大。2022年11月商品房销售面积10071万平，销售金额9816元，同比分别下降33.3%和32.2%，降幅较10月分别扩大10.1pp和8.5pp。累计来看，1-11月商品房销售面积121250万平，同比下降23.3%，商品房销售额118648亿元，同比下降26.6%，降幅较累计1-10月分别扩大1.0pp和0.5pp。下半年以来，市场整体进入筑底阶段，销售降幅自9月以来出现连续2个月的扩大，回暖仍需要时间。
地产开发投资额降幅扩大，土地投资仍然低迷。2022年11月地产开发投资额9918亿元，同比下降19.9%，降幅较10月扩大3.9pp，累计来看1-11月地产开发投资额123863亿元，同比下降9.8%。受新房销售下滑以及拿地缩量影响，房企新开工意愿较低，11月新开工面积7910万平，同比下降50.8%，今年以来一直维持在较低水平。竣工端在保交付等政策支持下，下滑幅度较小，但9月以来降幅有扩大趋势，11月竣工面积9144万平，同比下降20.2%。11月土地成交额1530亿元，同比下降50.8%，土地投资仍较为低迷。
【3-5月政策密集发布期】以博弈需求端政策为主：①以刘鹤金委会为起点（银保监鼓励开展并购贷，财政部表示年内不试点房产税）；②3.17-4.10主要是部分城市降低首付（南宁/兰州）及房贷利率下降（苏州/南京/杭州等）；③4.11-5.15准一线城市限制性政策解除（杭州/苏州/合肥/长沙等），此外部分城市继续降首付降利率，央行宣布按揭利率可LPR-20BP。
【11-12月政策密集发布期】11-12月市场先博弈供给端政策放松，后博弈需求及供给端政策（改善性需求放松；债转股等）：①11.8以交易商第二支箭为起点（鼓励债券融资）；②11.9-11.29各家公司申请发债额度、央行16条、证监会第三支箭（放开股权融资）；③12.5-12.9厦门、武汉、佛山等多个热点城市调整限购政策；④12.15日刘鹤总理提出“房地产是国民经济的支柱产业”，经济工作会议强调“支持住房改善消费”，随着前期融资政策的陆续落地，市场预期转向需求端政策的进一步放松。