【核心组合】 三一重工、 杭氧股份、 罗博特科、 恒立液压、 徐工机械、中国船舶、 上机数控、金辰股份、先导智能、迈为股份、晶盛机电、 凯美特气、侨源股份、 斯莱克、海目星、中兵红箭、新强联、华测检测、 永贵电器、 乐惠国际
【最新关注】 永贵电器、 侨源股份、 建设机械、 陕鼓动力、 泰林生物、汉钟精机
【重点股池】 瀚川智能、 奥特维、华特气体、英杰电气、运达股份、双环传动、春风动力、青鸟消防、利元亨、亚玛顿、先惠技术、天宜上佳、日月股份、杭可科技、中际联合、捷佳伟创、巨星科技、中国电研、北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、国茂股份、华铁应急、聚光科技、杭叉集团、杰克股份、铖昌科技、和而泰
【上周报告】
【永贵电器】深度：轨交连接器拐点向上，新能源车打开成长空间
【五洲新春】深度：民营轴承领军企业，风电滚子、汽车轴承双驱动
【光伏设备】中国勇闯光伏电池效率“无人区”；看好 HJT 电池核心设备商
【晶盛机电】 半导体核心设备取得突破，迈向光伏、半导体设备+材料龙头
【亚玛顿】获晶澳 60 亿元大单，超薄玻璃领军者再下一城
【斯莱克】拟 10 亿元新建宜宾电池结构件项目，完善新能源电池壳布局
【奥特维】 中标一道新能源划焊一体机，看好平台化布局多点开花
【核心观点】
【工程机械】 11 月挖掘机销量同比增长 16%，国内销量增速年内首次转正。 2022 年 11月挖掘机销量 23680 台，同比增长 15.8%，增幅较 10 月提升 7.7pct。其中国内销售14398 台，同比增长 2.74%，较 10 月提升 12.7pct，年内首次转正；出口 9282 台，同比增长 44.4%，增幅较 10 月提升 0.4pct。 国内销量增速首次转正，国四标准切换，叠加低基数， Q4 销量有望持续修复。 持续重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、杭叉集团、安徽合力；持续推荐华铁应急、中联重科、浙江鼎力、 建设机械等。
【锂电设备】 新能源汽车销量及渗透率保持高增长，动力电池需求持续旺盛。 11 月我国新能源汽车产销分别达到 76.8 万辆和 78.6 万辆，同比分别增长 65.6%和 72.3%，渗透率达到 33.8%； 动力电池装车量为 34.3GWh，同比增长 64.5％，环比增长 12.2％ 。推荐锂电设备龙头先导智能、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、先惠技术、威唐工业、百利科技；最新关注：瀚川智能。
【光伏设备】 N 型光伏电池产业化如火如荼， 看好 TOPCon、 HJT、钙钛矿新一代光伏电池技术。 近期光伏产业链价格开始大幅松动，行业需求拐点向上。推荐晶盛机电、迈为股份、 上机数控、金辰股份、罗博特科、奥特维、英杰电气、捷佳伟创、亚玛顿、汉钟精机等。
【风电设备】 政策持续加码风电产业，风电行业景气度高。 风电政策持续推进， 宁夏省、嘉兴市发布《可再生能源发展“十四五”规划》， 到 2025 年风电新增装机分别达到 1750 万千瓦以上（ 集中式风电装机）、 73 千瓦。 推荐新强联、亚星锚链、运达股份、日月股份、中际联合、五洲新春， 关注东方电缆、海力风电、明阳智能等。
【半导体设备】SEMI 预计 2022 年半导体设备销售额 1085 亿美元，同比+6%。预计 2023年全球半导体销售额将降低至 912 亿美元（同比-16%） 。 持续推荐晶盛机电、北方华创、拓荆科技、罗博特科、奥特维、英杰电气、聚光科技；关注中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。
【工业气体】 预计国内工业气体市场空间近 2000 亿元，海外可比公司 6000-10000 亿市值；关注电子特气国产替代。 12 月第三周， 液氧/液氮/液氩均价 396/471/820 元/吨，同比分别下降 14%/22%/80%。 预计需求有望向好、持续国产替代。 重点推荐杭氧股份、凯美特气、华特气体、侨源股份，关注陕鼓动力、金宏气体。
【培育钻石】 印度 1-11 月进/出口额累计同比增长 39%/56%。 进口端： 2022 年 11 月印度培育钻石毛坯进口额 0.77 亿美元，同比下降 14%，环比 10 月+41%；进口额渗透率 5.5%（环比-0.1PCT）； 1-11 月印度培育钻石毛坯累计进口额 13.6 亿美元，同比增长 39%，进口端数据回升。 出口端： 11 月印度培育钻石裸钻出口额 1.05 亿美元，同比增长 23%，出口额渗透率 7.7%（环比 10 月-0.9PCT）。 1-11 月印度培育钻石裸钻出口额累计 16.1 亿美元，同比增长 56%。 推荐中兵红箭、四方达、力量钻石、国机精工， 关注沃尔德、中国黄金。
【通用设备】 三部委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，重点提及制造业高质量发展和产业链安全保障，再次强调高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。 通用设备板块有望受制造业复苏， 重点推荐双环传动、绿的谐波、埃斯顿；关注科德数控、海天精工、创世纪、国盛智科、纽威数控。
【油气装备】 油气装备景气度提升，将开展油气贸易人民币结算。 首届中海峰会举行，峰会决定构建能源立体合作新格局，开展油气贸易人民币结算。 关注中密控股、 中海油服等。
【检验检测】 市场监管总局发布《2022 年度实施企业标准“领跑者”重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。 推荐华测检测；持续关注广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。【消费升级/海外出口】 中央经济工作会议明确了 2023 年的 5 项重点工作任务，其中，着力扩大国内需求放在五大任务之首。 中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（ 2022-2035 年）》 ， 后疫情时代消费有望逐步复苏。 美国 11 月消费者价格指数(CPI)环比增长 0.1%，同比上涨 7.1%，连续两个月低于预期。 重点推荐乐惠国际、春风动力、浙江鼎力、巨星科技、永创智能。
风险提示： 1）基建及地产投资低于预期风险； 2）原材料价格大幅波动风险； 3）中美贸易摩擦加剧风险； 4）新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支复苏的风险。