每周一谈：关注运动鞋履行业的快速发展
全球运动鞋履消费市场规模稳定增长，市场前景向好。随着健康意识增强及运动风气盛行，运动人群和体育产业规模明显上升，消费者对运动鞋的需求持续提升，运动鞋市场需求快速增长。根据Grand View Research数据显示，2018年全球运动鞋市场规模已达到1465亿美元，近十年来，运动鞋市场规模增速有所提升，2010-2015年，增速约为6%-10%，自2016年以来，运动鞋市场规模复合增长率超过13%。
奋起直追，中国运动鞋履行业快速发展。根据Euromonitor数据显示，2007-2019年，中国运动鞋市场呈快速上升态势。2019年国内运动鞋市场规模达到1830亿元，同比增速高达61.38%，过去5年行业CAGR为20.64%，远高于同期服装行业整体增速（5.9%）。
美国为全球运动鞋主要消费市场，中国市场位列第二。根据前瞻产业研究院数据，2018年全球前五名运动鞋类消费大国分别为：美国、巴西、中国、俄罗斯、印度，其中美国占全球市场份额的31.1%，是全球最大的市场，中国占全球市场份额的7.1%。
运动鞋市场集中度日益提升，行业龙头强者愈强。根据Euromonitor数据显示，2016-2020年，我国运动鞋市场CR5从60.1%上升至69.8%。市场份额集中在少数大型企业如耐克、阿迪达斯、安踏等行业龙头上。随着行业集中度不断提高，资源向头部企业靠拢，行业未来可能呈现出“强者愈强，弱者愈弱”的马太效应。
运动鞋服消费高，专业性成为年轻消费者的重要追求。根据艾瑞咨询《中国年轻人群运动发展白皮书》，中国年轻人群日常体育消费中有61.3%会用来购买鞋服，其中认为购买鞋服花费最多的比例达到39.4%。同时，年轻人对运动专业性所需要的专业设施和资源的需求也越来越高，购买体育装备关注产品专业性的年轻人群达到41.6%。
制鞋产业正向东南亚和南亚国家转移。制鞋业是劳动力密集型产业，其发展和转移受到劳动力资源、原材料配套供应、政策环境以及销售市场等多方面因素的影响和制约，其中劳动力资源是最重要的因素之一，产业不断向劳动力资源丰富的国家和地区转移，目前制鞋产业正向越南、印度、印尼、缅甸等东南亚和南亚国家转移。根据葡萄牙制鞋业协会发布的《The World Footwear 2020 Yearbook》显示，2019年，亚洲鞋履产量占比为87.4%；其次是南美洲，占比为4.7%。
中国运动鞋服市场潜力大，人均花费、行业渗透率提升空间广。根据Euromonitor数据显示，2020年中国运动鞋服人均花费和行业渗透率分别为32.2美元和12%，远低于美国305.6美元的人均花费和34%的行业渗透率，同时也远低于全球平均水平。随着大众收入水平的上升、运动和消费意识的提高，中国运动鞋服市场规模具备着极大的扩容可能。
关注运动鞋履行业的快速发展。随着健康意识增强及运动风气盛行，运动人群和体育产业规模明显上升，消费者对运动鞋的需求持续提升，运动鞋市场需求快速增长。建议关注全球领先的运动鞋专业制造商华利集团，全球运动鞋服市场份额的前十的企业中，Nike、VF、Puma、Columbia、Under Armour均为其主要客户。公司与前五大客户均具有较长的合作历史，公司具有较多的长期稳定的优质客户。
市场回顾（12月19日-12月23日）：
在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌2.82%，在申万31个一级行业中排名第7，跑赢大盘，在各子板块中，文娱用品板块表现较好，下跌2.29%，造纸板块表现相对较差，下跌4.23%；纺织服装行业本周下跌3.75%，在申万31个一级行业中排名第14，跑赢大盘，纺织制造板块下跌3.72%，服装家纺板块下跌4.31%，饰品板块下跌2.18%；美容护理行业本周下跌0.2%，在申万31个一级行业中排名第1，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块下跌3.95%，化妆品板块下跌0.94%。
行业数据追踪：
家具：本周TDI价格较上周有所上升，MDI价格较上周有所上升。
纺织服装：12月23日，棉花价格为14,970.77元/吨，较上周上涨0.07%；纱线的价格有所上升。
投资策略：政策促地产链修复，建议关注家居行业龙头企业【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】。
风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。