投资要点:
行情回顾: 截至2022年12月30日, 新能源汽车指数当周上涨1.07%, 跑输沪深300指数0.06个百分点; 新能源汽车指数本月至今累计下跌6.54%,跑输沪深300指数7.02个百分点; 新能源汽车指数年初至今下跌22.98%,跑输沪深300指数1.35个百分点。
锂电池产业链本周价格变动:
锂盐: 截至2022年12月30日,电池级碳酸锂均价51.2万元/吨,环比上周下跌6.23%, 氢氧化锂报价53.35万元/吨,环比上周下跌3.35%。
镍钴: 截至2022年12月30日,电解钴报价32.80万元/吨,环比上周下跌0.61%; 电解镍报价24.00万元/吨,环比上周上涨4.71%。
正极材料: 截至2022年12月30日,磷酸铁锂报价16.6万元/吨,环比上周下跌2.35%; NCM523、 NCM622分别报价33.50万元/吨、 36.25万元/吨,分别较上周下跌1.76%和1.63%, NCM811报价40.05万元/吨,环比上周持平。负极材料: 截至2022年12月30日,人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、 3.35万元/吨,环比持平上周。负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.6万元/吨和1.4万元/吨,环比持平上周。
电解液: 截至2022年12月30日,六氟磷酸锂报价24.2万元/吨,环比上周下跌3.20%;磷酸铁锂电解液报价5.6万元/吨,三元圆柱2.6Ah电解液报价6.6万元/吨,分别环比上周下跌3.45%和4.35%。
隔膜: 截至2022年12月30日,湿法隔膜均价为1.35元/平方米,干法隔膜均价为0.95元/平方米,均环比上周持平。
周观点: 新能源车补贴退坡对年末销量冲刺起到了一定的助推效应,新能源车市需求表现相对坚挺,预计12月新能源车销量能够保持较高增速。 临近农历年末, 传统车市淡季来临之际,动力电池市场需求转弱,当前多数电池厂商以控制库存为主, 加上受新能源汽车补贴退出的影响, 对于明年Q1的市场预期较为谨慎,传导至产业链上游原材料价格近期普遍呈回落走势。展望2023年,新能源车消费将为扩大内需的重要抓手之一,预计增速虽有所放缓,但仍将实现快速增长。 当前板块估值处于近三年较低位置, 建议底部适度配置,关注盈利有望改善的产业链中下游环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节,重点标的:宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、 比亚迪(002594) 、 科达利(002850) 。
风险提示: 新能源汽车产销量不及预期风险; 原材料价格大幅上涨风险;供应链紧张风险;产能过剩、市场竞争加剧风险