行业要闻及简评：1）由于富士康郑州厂自10月起至今稼动率持续受疫情影响，TrendForce下调2022年iPhone14系列出货量至7,810万支，并预估2023Q1苹果iPhone全系列出货量将再调降至4,700万支，比去年同期衰退22%。2）据DigiTimes报道，台积电的主要客户如联发科、AMD、英特尔与英伟达等大厂开始修改订单，台积电客户寄放库存堆放已达新高，粗估首季营收将季减15%，若非2023年再涨6%，营收跌幅恐扩大。3）2022年12月29日，台积电3纳米量产暨扩厂典礼在南科18厂举办。相较于5纳米，3纳米制程逻辑密度增加60%，相同速度下功耗降低30-35%。4）2022年国内IC设计企业达到3243家，比2021年的2810家多了433家，数量增长了15.4%。其中预计有566家企业的销售超过1亿元人民币，比2021年的413家增加135家。
一周行情回顾：2022年最后一周，申万半导体行业指数上涨了2.24%，跑赢沪深300指数1.11个百分点；2022年，申万半导体行业指数下跌37.11%，跑输沪深300指数15.48个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体行业指数本周反弹相对较强。
投资建议：虽然当前半导体行业周期下行，但依然存在着结构性机会：一方面，新能源汽车、“风光储”等可再生能源需求依然强劲，有望给上游的半导体产业链带来新的发展机遇；另一方面，半导体行业作为信息技术产业的基石，是国家高度重视的战略性产业，国内市场受政策推动，国产替代空间将逐步打开。推荐时代电气、斯达半导、北方华创、中微公司、鼎龙股份、伟测科技，建议关注拓荆科技、三安光电、天岳先进、富创精密。
风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。