[研报PDF] 消费行业专题研究报告:全国发热指数走弱,过峰城市餐饮修复加快

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  投资逻辑

  一、疫情指数:数据表明,全国疫情“发烧”搜索指数持续走弱。截至12月30日,北京搜索指数强度下降至12月12日峰值的12%,上海搜索指数下降至12月22日峰值的26.7%。同时各疫情相关物资搜索指数强度明显回落,或意味着防疫相关物资的紧缺程度得到缓解。全国范围来看,最新“发烧”周度搜索指数环比上升的城市主要集中在广东、福建等沿海地区以及部分西北地区。

  二、出行:多城本异地出行回暖,出入境航班低位回升。从截至12.19数看:本地出行方面,18个样本城市中北京、广州、深圳、成都、武汉等14城地铁客流恢复度表现为回升趋势。异地出行方面,全国整体客运航班量为2019年同期51%、较12.22低点(37%)回升14pct,一线城市北京、上海、深圳均处于回升阶段,分别恢复至19年同期的47%/45%/59%,较22日、24日、24日回升17/11/16pct;热门旅游目的三亚、云南分别于21日、22日开始上拐,分别回升至2019年同期的91%、57%。出入境方面,国际客运航班量为2019年同期7.1%,仍处于低位,但已在上升区间。

  三、餐饮:过峰城市餐饮流水加速修复,全国边际小幅回暖。截至12.25全国歇业率为2.3%(环比上周末-9.7pct),全国营业额较去年同期恢复度约29%、环比上周回落2pct,其中一/二/三线及以下城市分别恢复至去年同期32%/28%/27%,仍低于上周末水平,但周末边际回暖。发热指数过峰+圣诞节催化,北京、石家庄、保定、邢台等北方城市本周餐饮流水在恢复斜率上均呈现进一步变陡趋势。一线城市上海、广州、深圳发热指数已过峰,歇业率处于回落状态,其中广州餐饮流水边际略有好转。

  风险提示

  疫情修复持续时间或存在不确定性;线下客流恢复受阻、门店/渠道拓展不及预期;宏观经济增长放缓的幅度和时间超预期的风险;数据统计结果与实际情况偏差风险。

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