欧盟天然气价格上限协议基本达成，天然气价格继续回落
截至12月30日，欧盟27国的天然气在库储量达到931.85TWh，为最大储量的83.27%，较前一周+0.34pct，较上月-9.51pct，较去年同期+29.86pct，冬季降温供热高峰开启，天然气库存持续消耗。德国方面，截至12月30日，天然气在库储量达到221TWh，为最大储量的89.70%，较前一周+2.11pct，较上月-8.30pct，较去年同期+36.31pct。
价格方面，上周（12/26~12/30），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为4.71$/MMBtu（-11.4%）、24.10$/MMBtu（-17.2%）和25.61$/MMBtu（-15.5%）。
需求端预期改善，俄罗斯减产预期推动油价继续回暖
本周，俄罗斯总统普京签署了一项法令，即从2023年2月1日起至2023年7月1日禁止向对俄罗斯石油实施价格上限的国家供应石油和石油产品，市场对俄罗斯可能在2023年进一步实施减产的预期逐渐发酵，支撑油价继续震荡上行。上周（12/26~12/30）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为79.34（+2.57%）和83.94（+3.14%）美元/桶。反映美国消费需求的汽油库存量在连续6周上涨后回落，需求端预期改善。
国际动力煤市场基本稳定
12月16日~12月23日，国际动力煤市场价格未更新，前值为南非理查德港现货FOB价210.7美元/吨、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价238.5美元/吨、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为406.3美元/吨。
欧洲、美国电价大幅回落
电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅回落。上周均价来看，丹麦48.32EUR/MWh（-71.6%）、芬兰36.23EUR/MWh（-78.7%）、法国31.50EUR/MWh（-81.5%）、荷兰45.48EUR/MWh（-73.6%）、德国56.47EUR/MWh（-68.2%）、英国107.80EUR/MWh（-41.3%）。
美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面回落。四大市场周均值为152.77$/MWh，较前周下跌14.3%。其中得州ERCOT周均值74.88$/MWh（-10.6%）、南加州SOCAL周均值166.84$/MWh（-20.5%）、新英格兰NEWPOOL周均值195.99$/MWh（-12.3%）、纽约周均值173.36$/MWh（-11.5%）。
投资建议与投资标的
欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。建议关注以下环节：户用储能、逆变器、一体化组件。
风险提示
地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。