[研报PDF] 中泰化工周度观点23W1:房地产利好政策频出,重点关注相关化工龙头

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  投资要点

  年初以来,板块领先于大盘:本周化工(申万)行业指数涨幅为3.27%,创业板指数涨幅为3.10%,沪深300指数上涨3.22%,上证综指上涨2.73%,化工(申万)板块领先大盘0.54个百分点。2023年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为3.24%,创业板指数上涨幅度为3.21%,沪深300指数上涨幅度为2.82%,上证综指上涨幅度为2.21%,化工(申万)板块领先大盘1.0个百分点。

  事件:

  1月5日,住建部部长表态大力支持购买首套房,合理支持购买二套房,对以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。此外,近日央行、银保监会发文建立住房贷款利率动态调整机制,对新建商品住宅销售价格同环比连续3月下降的城市可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

  点评:

  住房贷款利率动态调整机制出台,政策支持房地产市场企稳回升。1月5日,住建部部长表态将大力支持购买第一套住房,降低首付比、首套利率;合理支持购买第二套住房,对以旧换新、以小换大、生育多子女家庭基于政策支持。此外,近日人民银行、银保监会还发布通知,决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。国内房地产市场回暖将拉动地产链化工品需求,相关板块龙头有望迎来估值修复机会。

  重点推荐:远兴能源:天然碱法龙头。截至2021年年末,公司拥有180万吨/年纯碱、110万吨/年小苏打和154万吨/年尿素设计产能,子公司银根矿业(控股60%)一期纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年,计划于2023年6月建设完成。基于塔木素低成本煤炭、高品位矿石等优势,天然碱龙头延续低成本优势实现高成长。龙佰集团:钛白粉龙头,拥有121万吨产能,云南20万吨氯化法钛白粉项目二期预计年底年底投产,产能将达131万吨。公司公告称,各型号钛白粉价格上调800元/吨,海绵钛产品调2,000元/吨,产品价格迎来底部反转,此外公司持续延伸产业链,2023年将投产3万吨海绵钛、700万吨高效选矿项目预计于2024年投产,进一步巩固龙头地位。新能源方面,2022年10月,公司5万吨磷酸铁、5万吨磷酸铁锂均已实现达标达产,预计2023年将形成磷酸铁35万吨、磷酸铁锂35万吨、石墨负极30万吨产能。此外,公司建设钒钛铁精矿碱性球团湿法工艺,年产3万吨五氧化二钒项目,一期1.5万吨预计2023年底建成投产,二期1.5万吨预计2024年底投产,前瞻布局钒产业链;建议关注万华化学(MDI、TDI)、中泰化学(PVC)、中盐化工(纯碱)、三友化工(纯碱、PVC)。

  产品价格涨跌互现:价格涨幅居前品种:丁二烯(8.84%)、碳四原料气(8.04%)、甲苯(5.41%)、己二酸(5.15%)、重交沥青(4.01%)。产品价格跌幅居前品种:美国HenryHub期货(-18.51%)、丙酮(-16.51%)、高效氟氯氰菊酯(功夫菊酯)(-11.22%)、硫酸(98%)(-9.09%)、环氧乙烷(-7.08%)

  风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

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