本周汽车板块跑赢沪深300指数1.4个百分点：本周A股中信汽车一级行业（+4.2%）跑赢沪深300（+2.8%），在31个中信一级行业中排名第6位。二级行业细分板块中，摩托车及其他+8.6%、汽车零部件+5.6%、商用车+3.8%、乘用车+2.3%、汽车销售及服务+0.7%。
看好新能源车渗透率抬升前景：1）乘联会：2022/12/26-2022/12/31乘用车日均零售销量同比+23%/环比+21%至12.5万辆，日均批发销量同比+27%/环比-6%至14.2万辆。2）交强险：2022/12/26-2023/1/1上险总量65.3万辆，日均相比11月第五周+68.6%/相比12月第四周-0.3%至9.3万辆。我们判断，1）疫情+政策波动影响2022/12的冲量节奏。2）2023/1/6商务部重申稳定汽车消费对经济增长的重要性，并预计全年汽车消费市场有望保持增长势头。我们认为当前仍处于政策“真空期”；展望来看，a）燃油车：2023年优惠延续的概率存在；b）新能源车：支持新能源汽车的态度明确，预计2023年政策将侧重于盘活二手车市场/加快增换购节奏、地方性汽车消费扶持、以及加强使用管理/基础设施建设等方面。
比亚迪高端品牌“仰望”以及“易四方”平台正式发布：2023/1/5比亚迪召开仰望品牌暨技术发布会，发布两款搭载“易四方”平台的百万元级别U8（新能源硬派越野）、以及U9（纯电超跑）。我们认为仰望新品发布将带动比亚迪高端品牌形象树立/覆盖不同级别用户需求，坚定看好公司技术研发储备能力，以及高端产品布局驱动的品牌力抬升前景。此次发布会聚焦：1）核心控制技术：配备四电机独立控制+极限防滑控制+车身稳定控制三大核心控制技术以保证车身稳定性/安全性；2）智能化：采用中央计算平台+域控制器高度协同的控制架构实现精准车身协同；3）电驱电控系统：平台单电机最高效率97.7%，电控标配新一代SiC模块最高效率至99.5%。
整车在景气拐点的弹性或最高：1）原材料价格+疫情波动、2023年补贴取消引发的需求透支风险，是导致当前市场对2023年需求悲观情绪放大的主要因素。2）在2022年补贴后售价的基础上，2023/1/6特斯拉官宣进一步降价，国产Model3/Y最高降幅分别达3.6万元/4.8万元。特斯拉进一步降价或权益扩大符合我们的预期；维持市场或高估销量承压风险，低估业绩下修风险的观点；维持2023E国内新能源乘用车（零售+出口，批发口径）销量预测900万辆。3）板块方面，建议2023/1-2月标配、2023/3-4月超配。看好2023年具有较强插混+出口的自主头部车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。整车推荐比亚迪、吉利汽车，建议关注长城汽车。零部件推荐福耀玻璃，建议关注伯特利、旭升股份。
风险提示：疫情+政策波动；需求不及预期；原材料价格上涨；市场风险。