每周一谈：零售及地产业务占比较大的银行受基金增持
近期公募基金发布2022Q4重仓持股数据。由于主动偏股型基金持仓变化更能反应市场偏好，我们选取普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金作为主动偏股型基金的代表，对基金持仓进行统计分析。
从整个银行板块的情况来看，主动型偏股基金重仓银行的比例上升，银行板块持续处于低配状态：
银行板块（中信一级行业）重仓市值排名第十四。分行业来看，22Q4主动型基金重仓持股市值23252.11亿元，重仓市值前三名的行业分别为食品饮料、电力设备及新能源和医药，银行板块重仓市值650.66亿元，在各个行业中排名第14位。
银行重仓持股市值比例环比上升。银行股重仓市值占基金重仓股总市值为2.8%，与22Q3相比环比上升0.09pct。具体来看，国有行占比0.24%，环比下降0.06pct，股份行占比0.98%，环比上升0.13pct，城商行占比1.46%，环比上行0.05pct，农商行占比0.11%，环比下降0.04pct。
银行板块处于低配状态。截至22Q4，A股银行板块自由流通市值占总流通市值的比值为6.8%，而基金重仓中银行持仓市值占比为2.8%，低配4.01%，与22Q3相比低配差有所缩窄，低配差为2018年以来的较低水平，但为各板块低配差最高水平。
从个股角度看，银行板块内个股分化较大，零售业务及地产业务占比较大的银行获基金增持：
基金重仓持股较为集中，前五大持仓为宁波银行（27.5%）、招商银行（24.3%）、成都银行（8.4%）、杭州银行（7%）和平安银行（5.6%），合计占总持仓银行市值的72.8%，均为具有鲜明特色、成长性较强的优质银行股。
零售业务及地产业务占比较大的银行受基金增持。从持仓数量变动中，我们认为值得关注的银行有：
国有大行中，除邮储银行基金重仓数量环比提升20%外，其余国有大行基金重仓数量环比均下降，其中农业银行和建设银行持仓数量分别环比下降68.44%和53.11%。主要因为自11月以来，疫情政策边际放松，前期受到压制的零售行受到基金青睐。
股份行中，受地产及疫情政策放松影响，兴业银行和平安银行基金持仓数量在连续两个季度环比减少后出现回升，分别环比增长13.7%和40%。
城农商行中，各家银行出现分化。其中苏州银行、北京银行、宁波银行和杭州银行持仓数量分别环比增长181.75%、150.42%、16.23%和6.06%，而前期涨幅较大的银行受到基金调仓影响重仓持股数量环比有所下降，其中张家港行、南京银行、苏农银行、常熟银行、成都银行和江苏银行持仓数量分别环比下降93.96%、22.44%、15.97%、1.93%和0.46%。
投资建议：对银行板块而言，目前估值仍处于历史低位，具有安全边际。未来随着稳增长政策持续发力，经济探底回升，银行有望取得超额收益，可以关注年后银行开门红情况及经济指标的改善情况。我们建议关注两类银行：第一类为疫后基本面修复明显的股份行，如招商银行、兴业银行和平安银行。第二类为区域经济具有韧性的优异城农商行，比如江浙地区的宁波银行、南京银行等。
风险提示：政策风险；宏观经济复苏不及预期风险；新冠疫情持续恶化风险。