投资要点：
本周SW建筑材料行业跑输沪深300指数。截止2月3日，申万建筑材料板块本周下跌0.20%，跑输沪深300指数0.75个百分点，在申万31个行业中排名第20。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为玻璃玻纤（1.39%）、水泥（1.02%）、装修建材（-2.10%）。当前建筑材料板块PE估值为12.6倍，处于2012年以来45.6%的分位点水平，估值水平处于合理位置，具备投资性价比。
行业重要数据。(1)截止2月3日，全国水泥市场均价为436元/吨，环比上周水泥市场均价下跌2元/吨。库存方面，截止1月6日，全国库容比为72.21%，环比上周上升0.07个百分点。开工率方面，1月全国水泥开工率为55.74%，环比12月下降4.52个百分点。(2)截止2月3日，全国平板玻璃市场均价为1600元/吨，环比上周市场均价上涨50元/吨，涨幅为3.23%。库存方面，截止1月27日，全国平板玻璃库存为3,761,880.00吨，环比上周增加55,580.00吨，涨幅为1.50%。产量方面，1月21日至1月27日间全国平板玻璃周产量为724,283.00吨，环比上周持平。开工率方面，1月全国平板玻璃开工率为93.56%，环比12月上升0.64个百分点。(3)本周G75电子纱出厂价格环比上周持平，1月全国企业玻纤库存环比12月库存增加107,300.00吨，环比12月上升16.70%。
行业周观点：消费建材：根据贝壳研究院，截至1月31日，监测的103个城市中，首套利率低于4.1%的城市共30个。我们认为政策拐点已现，“保交楼”下竣工端数据已步入修复通道，后续随着供需两侧政策的逐步推出，年后需求启动，购买力逐步恢复，销售端有望实现弱复苏，地产后周期消费建材将持续回暖。水泥：节后水泥企业陆续复工复产，但厂家开工率仍旧较低，市场需求回升速度缓慢，部分市场存在降价促销现象，水泥价格小幅下调，水泥价格预计弱稳运行，仍需观察元宵后开工情况。平板玻璃：本周下游需求有所回暖，市场均价出现上浮，预计元宵节后需求将进一步提升，价格有望持续上行。玻纤：本周G75电子纱价格环比上周持平，G75整体需求一般，价格整体大概率延续偏稳走势。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）。
风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。