事件概述:
北京时间2月8日，理想汽车正式发布新一代中大型五座SUV－理想L7；长宽高分别为5,050/1,995/1,750mm，轴距为3,005mm。产品对标小鹏G9、宝马X5、奔驰GLE等中大型SUV车型。L7将根据智能化配置和空气悬架的不同分为Air、Pro、Max三个版本；L7Air31.98万元、L7Pro33.98万元、L7Max37.98万元。L7Pro/Max将于23年3月1日开启交付，L7Air将于4月初开启交付。
分析与判断:
L7正式上市进军5座主流市场
大五座产品首次亮相，填补产品布局空缺。理想L7Pro/Max均标配四驱增程电动系统、魔毯空气悬架和NOA导航辅助驾驶系统等配置，主打三口之家的用户群体，更广泛的满足不同的家庭需求。Air版移除空气悬架，价格下调，覆盖更多目标客群。
1）智能座舱：L7Air/Pro标配智能座舱SSPro，采用高通骁龙8155芯片和包含HUD、安全驾驶交互屏、前排两个15.7英寸LCD屏幕的前排四屏交互系统。L7Max搭载智能座舱SSMax，与L9相似得采用了双高通骁龙8155芯片并在Air/Pro车型的基础上增加一个后排15.7英寸LCD屏幕（L9为OLED屏幕），打造五屏三维空间交互系统。
音响方面，L7Air/Pro将会搭载7.3.4杜比全景声影音系统，Pro车型配备19个扬声器，Max车型配备21个扬声器，功放最大功率为1920瓦；在音色和声场还原度方面表现优异。
2）智能驾驶：L7Air/Pro车型搭载ADPro辅助驾驶系统，采用地平线J5芯片；总算力达到128TOPS，支持高速NOA导航辅助驾驶。L7Max车型搭载与L9相同的ADMax辅助驾驶系统，采用英伟达双OrinX芯片（总算力508TOPS）、激光雷达，以及全套自动驾驶安全冗余系统，硬件方面可以支持全场景智能驾驶辅助。
3）动力系统：L7全系均采用与L9相似的动力系统，配备自研的1.5T四缸增程器，热效率较理想One显著提升，达到40.5%。电池组为42.8kwh，略小于L9（44.5kwh）；CLTC纯电续航里程为210公里，CLTC热机油耗为5.9升/100公里。新车型均配备前后双电机的智能四驱系统，百公里加速为5.3秒。
4）驾乘体验：L7全系标配五座加热、四座通风和腰部按摩功能、静音电吸门、256色氛围灯等豪华性配置。Pro/Max版本搭载理想魔毯空气悬架，提供远超同级的舒适性体验。
平台化开发彰显效率优势
平台化开发优化效率，加速车型推出。根据车型配置表可以看出理想L系列车型共享同一套软硬件平台，均采用激光雷达和英伟达Orin或地平线J5的硬件组合，叠加理想自研软件。平台化的能力保证了公司具有快速出新和迭代的能力，使得产品设计和量产周期大幅缩短。从理想L9到L7，公司在半年之内推出3款车型，瞄准不同的市场客群，在对成本端有良好控制的情况下完成了多车型、多价格带的产品覆盖。
电动智能变革差异化竞争为核
车企竞争加速，差异化或将成为胜负手。2023年国内新能源汽车市场竞争加剧。1月特斯拉率先下调售价至20万-25万价格区间，通过以价换量的方式刺激需求。自主车企盈利能力弱于特斯拉，无法完全通过价格与特斯拉竞争。因此，我们认为在产品端打造差异化的优势或将成行业竞争中胜出的因素。理想L系列产品在设计上精准判断了用户需求和痛点，并通过产品功能满足客户需求，展现了极强的产品定义能力。
投资建议
L7满足不同家庭用户需求，填补产品空白。在中国中高端新能源SUV市场快速扩容、竞争加剧的市场环境中，理想新推出的车型针对多种不同家庭用户的使用需求打造独特产品，并弥补了自身产品序列中的空白。受益标的【理想汽车-W】。
智能电动重塑零部件产业秩序，坚定看多零部件。中长期维度、新势力车型带来的增量+国内产业链份额提升共振驱动收入高增，叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性。推荐：
1、智能电动增量：从理想L7智能化配置看，尽管售价有所下行，但高感知度、高性价比智能化配置仍延续增配趋势，尤其是声学、光学（含HUD）层面趋势仍较为显著，推荐：1）智能化主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】；2）轻量化【文灿股份】，受益标的【旭升股份】；
2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份、上海沿浦】。
风险提示
新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；芯片短缺影响。