当前处于建材基本面淡季，市场面回调阶段，我们仍然首推独立性强的山东药玻。药用玻璃行业从多个角度看或仍然存在预期差。
支撑评级的要点
板块下跌，跑输大盘。本周申万建材指数收6482.70点，比上周下跌0.78%，跑输万得全A的下跌0.78%。板块市盈率14.96，较上周下降0.12。
药用玻璃行业或仍然存在预期差。1）业绩角度，第七批集采推动中硼硅模制瓶放量后，或带动近几个季度的业绩超预期增长。2）产能角度，山东药玻定增完毕产能建设顺利，能够满足持续提高的中硼硅模制瓶需求。3）技术层面，山东药玻核心技术人员深耕多年，在中硼硅拉管领域经验丰富，或存在实现良品率突破可能。4）中长期考虑，药用玻璃对人民生命健康有重要作用，且占医疗成本较低，能够享受集采拉动产品结构升级的红利，受集采压缩价格的可能性较小，行业独立性较强。
大宗建材情况。水泥：缓慢恢复。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为320.43元/吨、380.65元/吨、391.77元/吨；分别环比一周前下降2.41、4.68、4.52元/吨。玻璃：涨价累库，产销偏低。本周玻璃均价86.26元/重量箱，库存天数22.98天，价格较上周上涨0.34元/重量箱，库存较上周上升1.34天。玻纤：仍是淡季。本周玻纤粗纱走货仍一般，多数厂产销仍偏低，周内个别厂价格涨跌互现，另外局部个别厂成交存商谈空间。伴随节后下游开工陆续恢复，多数加工厂及贸易商均有一定量库存，厂库削减难度大。
本周重要信息更新。1）中国建材集团与华为技术有限公司在京举行战略合作协议签约仪式，在新材料研发、数字化、绿色低碳、国际化等领域开展合作。2）截止2月7日，百年建筑网调研全国12220个工程项目，全国房建工程项目复工率为39.2%，较上期提升31个百分点，工程劳务到位率为40.6%，较上期提升27%;全国基建工程项目复工率为42.1%，较上期提升28.8%，工程劳务到位率为47.9%，较上期提升31.6%;全国市政工程项目复工率为32.2%，较上期提升21%，工程劳务到位率为42.3%。
3）央行初步统计，2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元。4）21世纪经济报，31省份获得的提前批专项债、一般债额度合计分别为21900亿、4320亿，相比去年分别增长50%、32%。二者均为2022年新增专项债、新增一般债额度的60%，意味着监管部门按照全国人大常委会授权上限下达了提前批额度。Wind数据显示，截至2月10日，新增专项债、新增一般债发行规模分别为5780亿、1653亿，分别完成提前批限额的26%、38%，一般债的发行进度要高于专项债。
投资建议
目前首推本月金股山东药玻，需求端受益于集采带动，成本和费用端的不利因素在消除，集采放量带动中硼硅渗透率提升逻辑较强,建议关注力诺特玻。重点关注玻纤行业的库存拐点信号，对应标的中国巨石和中材科技，长海股份、山东玻纤。消费建材板块估值修复，推荐伟星新材、北新建材、东方雨虹、科顺股份，蒙娜丽莎、东鹏控股等。水泥推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。减水剂推荐垒知集团、苏博特。混凝土推荐西部建设。
评级面临的主要风险
玻纤需求不及预期；地产政策传导不及预期，销售恢复不及预期；基建实物工作量持续滞后；中硼硅需求不及预期。