市场行情回顾
2023年第6周（实际交易日为2023.2.6-2023.2.10）上证指数下跌0.08%，沪深300指数下跌0.85%，创业板指数下跌1.35%。SW传媒指数上涨2.50%，领先创业板指数3.85pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二位。子行业中游戏、出版和广电位列前三位，分别上涨4.58%、2.77%和2.61%。
核心观点
百度将于三月官宣发布类ChatGPT产品“文心一言”，国内外厂商应用布局陆续落地。本周，百度官方确认，其类似ChatGPT的项目名字确定为文心一言，英文名称为ERNIEBot，三月份完成内测，面向公众开放；微软官宣集成ChatGPT至其搜索引擎必应及Edge浏览器中，未来将在OFFICE应用、Azure云计算平台中引入ChatGPT；谷歌发布类ChatGPT模型Bard。此外，腾讯、网易有道、小米、京东等企业均宣布有AIGC相关技术推进。我们认为ChatGPT的广泛应用，标志着AIGC规模化、商业化应用的开始，人类的内容生产习惯将被改变，随着B、C两端的快速普及，AI创作生产内容将成为下一阶段的重要内容生产方式。我们判断ToB、ToC两端的商业化条件已完备，行情有望走出长线并陆续反映至业绩。
2月87个版号发布，腾网产品连续四个月获批，近期审核间隔显著缩短。本周，国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，腾讯《王者万象棋》《新天龙八部》、网易《梦幻西游：时空》、电魂网络《卡噗拉契约》、芒果超媒《向往的生活》等在列。我们梳理8月版号恢复以来的发放节奏，除12月版号数量显著放宽外，进入2023年以来，版号发放时间节点更加规律，我们判断审批流程缩短是其主因。我们维持对游戏产业的判断，行业供给回暖，新品上线周期将相应缩短，且各大厂商均在重启此前停运的经典手游，业绩有望将在1H23实现快速修复，预期改善亦有望提振估值，重点关注头部厂商投资机会。
传媒行业数据
截至2023年2月10日，院线电影排名前三为《流浪地球2》《满江红》和《深海》；网播电影排名前三为《扫黑·决战》《狙击之王：暗杀》和《绝望主夫》；影视剧集排名前三为《狂飙》《三体》和《去有风的地方》；综艺排名前三分别为《大侦探第八季》《再见爱人第二季》和《时光音乐会第二季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变第5季》和《喜洋洋与灰太狼之勇闯四季城》；iOS游戏畅销榜前三为《原神》《王者荣耀》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《明日方舟》。
投资建议
1）AIGC板块：重点关注同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台，料长期主义布局下公司将结构性受益，推荐百度（BIDU.US）；同时关注已在视频、营销、阅读等相关细分领域抢跑的重点标的，推荐数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH）、捷成股份（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。
2）游戏板块：重点推荐腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）。
3）传统文娱板块：推荐爱奇艺（NASDAQ:IQ）、华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。
4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。
5）互联网板块：受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。