核心要点:
上周机械设备上涨 1.5%,跑赢大盘 2.6 个百分点
上周,机械设备行业上涨 1.5%,跑赢沪深 300 指数 2.6 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括激光设备(3.5%)、 机器人(3.3%)、 仪器仪表(3.0%)、 印刷包装机械(2.3%)、 能源及重型设备(2.3%)。
半导体设备: 2022 年 12 月全球半导体销售额下降 14.7%
美国半导体协会(SIA)数据显示, 去年 12 月全球半导体销售额为 434.0亿美元,同比下降 14.7%,降幅较前值扩大 5.5pct。我国半导体销售额 126.3亿美元,同比下降 26.4%,降幅较前值扩 5.2pct。 在智能手机、 PC 等终端产品销量疲弱影响下, 全球半导体销售额增速持续下降, 各半导体大厂大都缩减资本支出, 导致全球半导体设备需求景气度料将回落。 不过, 受益于产业链转移、国产化进程推进等因素,国内半导体设备景气预计仍将高于全球。? 制造业: 2023 年 1 月我国新增企业中长期贷款同比增长 66.7%中国人民央行数据显示, 在稳信贷政策驱动下,叠加早春效应, 2023 年1 月, 我国新增企业中长期贷款达 3.50 万亿元,同比增长 66.7%,表明企业生产开工等经营活动持续加快。而 PPI 方面,今年 1 月我国 PPI(全部工业品)当月同比下降 0.8%,增速较去年 12 月下降 0.1pct。 受国际油价和国内煤炭等上游资源品价格下行影响,工业品价格整体仍呈下降趋势。
投资建议
短期看, 随着国内感染高峰结束,叠加假期因素,我国 1 月制造业 PMI大幅回升至扩张区间,且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳,反映出制造业当前正处于筑底转复苏阶段。 与此同时, 1 月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长 66.7%, 保持自 22 年 4 月以来的回升趋势,表明企业融资端或已率先复苏,未来通用自动化行业需求有望回暖。 而随着地产支持力度不断加大,行业供需有望逐渐好转,叠加基建投资维持高水平、 出口增长以及低基数等因素, 今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望维持增长。 此外,我国光伏、动力电池终端需求维持高景气,相关产业链各环节投资热度不减,光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上,我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、 工程机械、 锂电设备、光伏设备等细分板块。
风险提示
国内经济增长不及预期。 全球经济陷入衰退