行业核心观点:
第一波疫情结束后,人民生活步入正常化阶段,叠加国家出台促消费政策助力,消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹。上周迎来了情人节小促,叠加即将到来的三八大促,医美、黄金珠宝、化妆品等行业需求有望迎来强劲复苏。建议关注:①化妆品&医美:短期来看,此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放,行业复苏弹性大;中长期来看,颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,多项化妆品、医美相关法规发布,行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后,估值已处于低位,投资价值显现。②黄金珠宝:短期来看,随着生活回归正常化,被延后的婚嫁需求得以释放,黄金珠宝迎来强反弹;中长期来看,“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近三年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。
行情回顾:上周(2月13日-2月19日)上证综指下跌1.12%、申万美容护理指数上涨3.53%,美容护理指数跑赢上证综指4.65个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第1;从年初至今,上证综指上涨4.36%、美容护理指数上涨5.33%,申万美容护理指数跑赢上证综指0.97个百分点,在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。
行业数据:①社零数据:12月社会消费品零售总额同比-1.80%,其中,商品零售收入同比-0.10%,餐饮收入同比-14.10%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据:上周黄金下跌22.94美元至1842.34美元/盎司,白银下跌0.28美元至21.71美元/盎司。
上市公司重要公告:昊海生科、珀莱雅、贝泰妮等发布股份减持公告;金发拉比发布高管变动公告;雅诗兰黛发布权益变动公告;水羊股份发布可转债发行获批公告;拉芳家化、中国黄金发布股份质押公告;豫园股份发布对外投资进展公告;洁雅股份发布现金管理进展、经营范围变化公告。
行业重要事件:①高德美第七款玻尿酸获批;②广州将推动化妆品高质量发展;③苏宁环球医美机构布局北京、南京;④从欧莱雅增长最强的板块,看敏感肌修复如何出圈。
风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。