报告摘要:
本周硅料成交均价基本持稳，硅片价格小幅上涨
根据硅业分会数据显示，本周硅料均价持稳运行，其中单晶复投料主流成交价基本维持在24.0-24.8万元/吨。主要系下游各环节开工率仍旧保持相对高位，刺激硅料需求，消化积压库存。本周硅片价格小幅上涨。M10单晶硅片（182mm/150μm）价格区间在6.22-6.25元/片，成交均价提升至6.23元/片，周环比涨幅为0.16%；G12单晶硅片（210mm/150μm）价格区间在8-8.2元/片，成交均价维持在8.2元/片，周环比持平。电池端，主流电池片报价降至1.08元/W，环比下降3.57%。组件端，目前订单执行价维持在1.7-1.75元/W之间。短期内硅料价格仍维持平稳运行，但随着上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅片环节开工率和价格将随之调整，硅料价格或将出现松动。届时价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。
新能源配储技术导则出台，配置比例应综合调峰能力确定
根据电力网消息，近日，由国家能源局牵头的《新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则》（征求意见稿）（以下简称：《征求意见稿》）对外发布，明确新型储能为除抽水蓄能外以输出电力为主要形式，并对外提供服务的储能项目。包括但不限于电化学储能、空气压缩储能、重力储能、抽汽蓄热储能等。《征求意见稿》提出，新能源基地送电配置新型储能的容量应该以需求为导向，充分考虑通道送电曲线及输电电价竞争力约束，通过多方案比选优化配置方案。且应充分发挥多能互补一体化优化调度运行作用，提升送电通道新能源电量占比及新能源基地可再生能源利用率。《征求意见稿》明确了新能源基地送电配置的新型储能将主要用于调峰操作，主要考虑布局在输电通道送端，分为集中布置和分散布置两种类型。另外，《征求意见稿》还指出，储能的配置规模应综合考虑配套支撑电源的调峰能力和其他调控手段后，计算分析确定。其中，配套支撑电源包括煤电、气电、水电、抽水蓄能等。其中最小技术出力煤电按不高于30%额定功率，抽水蓄能按200%额定功率确定调峰能力。此次发布的《征求意见稿》，明确了关于储能配比的一些重要原则，以及评价中需要考虑的关键参数，给国内新能源配储发展奠定基调。《征求意见稿》的发布，有利于未来我国新能源配置储能从系统实际需求的角度出发，形成更科学、有据的方案，将推动我国储能健康有序发展。
动力煤需求或有所回升，价格有望小幅上行
产地方面，工业企业开工率不断提升，产销、运输逐步恢复正常节奏。需求方面，由于下游企业生产逐步恢复，且有望延续高日耗状态，或将带动刚需提升，叠加市场情绪有所好转，产地销售情况预计延续回暖态势，矿区库存有望进一步降低。但受长协煤保障托底及近期进口煤的补充影响，电厂目前动力煤库存较为充裕，且在气温不断回升的态势下，终端对市场煤采购意愿仍偏低。综合来看，动力煤需求或有所回升，价格小幅上行。
预计下周国内LNG价格以下跌为主，美国出口LNG价格有所下滑
供应方面，国内LNG供应或将继续延续上涨趋势，但由于气温逐渐回升，市场整体天然气需求较为平稳。预计下周LNG整体供需较为宽松。综合来看，考虑到上游出货意向较强，下游或将压价接货，我们预计未来国内LNG价格将以下跌为主。美国方面，美国自由港自去年6月因火灾停工后首次出口LNG，目前3号产线已经完全重启，并准备好提高到全速率，同时已准备好开始2号产线的重启活动，预计1号产线也将持续跟进。自由港逐渐复工，带动市场FOB货物增加，预计LNG出口竞争将会加剧。虽然欧洲地区需求小幅增加，但由于国际整体LNG需求仍旧较为疲软，东北亚市场库存仍旧保持高位，暂未有明显LNG进口增量需求。综上所述，我们预计美国出口LNG价格将有所下降。
投资建议
随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。
在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。
风险提示
1）碳中和相关政策推行不及预期；
2）动力煤、天然气需求季节性下降；
3）电力政策出现较大变动。