行业核心观点:
上周传媒行业(申万)下跌0.97%,居市场第29位,跑输沪深300。游戏厂商接入百度文心一言,看好AIGC助力游戏行业发展。中手游、巨人网络接入百度文心一言,集成类ChatGPT能力,我们看好AIGC助力游戏行业高质量发展,预计中国游戏市场规模将有所恢复。设备与内容齐头并进,XR产业稳步发展。本周索尼发布PSVR2,苹果与立讯精密合作开发第一代AR设备,PICO退出VR音乐互动产品,XR产业紧锣密鼓推进,我们持续看好XR产业在硬件端和内容端的发展。
投资要点:
游戏:1)网易发布2022年财报。2022年净利润228亿元,净营收964.95亿元,业绩实现稳健增长;研发投入超150亿元,保持行业领先。2)微软与任天堂官宣签署10年合同。Xbox和动视游戏《使命召唤》等将登陆任天堂主机平台。3)中手游、巨人网络接入百度文心一言。中手游、巨人网络为百度文心一言的首批生态合作伙伴,将集成类ChatGPT能力,共同打造游戏行业联合解决方案。4)《2023年1月全球热门移动游戏下载量TOP10》榜单发布。1月,全球手游在AppStore和GooglePlay的总下载量为50亿次,与去年同期相比下降2%。
元宇宙:1)FBEC未来商业生态链接大会正式召开。2)苹果与立讯精密合作开发第一代AR设备。这是这家iPhone制造商首次在第一代产品中选择中国供应商。3)索尼VR眼镜PSVR2正式发售。在日本,该产品的建议零售价(含税)为7.4980万日元,约合人民币3832元,国行售价4499元。4)PICO推出全球首款VR音乐互动产品BITCLUB。
影视媒体:1)艾媒咨询发布《2022-2023年中国虚拟人行业深度研究及投资价值分析报告》。报告显示2021年中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模,分别为1074.9亿元和62.2亿元,预计2025年分别达到6402.7亿元和480.6亿元。2)爱奇艺恢复会员部分投屏。上海市消保委对此改进表示欢迎和肯定。3)周杰伦与腾讯版约预计三月底到期。若其他音乐平台能得到周杰伦音乐版权,有望获得大量DAU拉升。
投资建议:顺应政策的严监管环境推动行业改革,把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1)游戏:看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2)影视院线:电影行业将迎来复苏,影院创新服务带来新收入,重点关注龙头院线个股;3)影视剧集:剧集市场“提质减量”,建议关注拥有较强内容打造能力的个股;4)广告营销:梯媒仍为2023年核心赛道,重点关注梯媒个股,推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5)元宇宙:政策加码,相关技术快速发展,建议关注AIGC催化。
风险因素:政策环境变化;消费复苏不及预期;市场竞争加剧;创新技术应用不及预期;商誉减值风险。