投资要点
行情回顾 ：上周，SW 汽车板块上涨 1.6%，沪深 300上涨 0.7%。估值上，截止 2 月 24 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 30 倍，较前一周上涨 1.8%。
投资建议：伴随疫情影响逐步出清以及经济回稳向好信号的释放，乘联会预测23 年乘用车零售约增 2%，新能源乘用车批售 850万辆，同比增长 31%。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉与比亚迪产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。
乘用车：2月 1-19日，乘用车零售 73.0万辆，同比去年增长 16%，环比下降9%。上海等地方政策稳定延续，温和引导消费需求释放，我们预计未来乘用车市场有望逐步企稳回升。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。
新能源汽车：2月 1-19 日，新能源乘用车批发 28.4万辆，同比增长 37%，较上月同期增长 27%。新能源乘用车零售 21.5万辆，同比增长 43%，较上月同期下降 4%。节后各地陆续推出新能源车补贴政策，我们预计后续新能源车市场景气度将回升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。
智能汽车：2月 24日比亚迪 e平台 3.0沙龙中提出，比亚迪 e平台 3.0定位于“全球开放共享的下一代智能电动车基础解决方案的纯电专属平台”，将会彻底释放智能电动化潜力。整体看，相关企业已布局智能驾驶领域并开拓细分赛道，未来全球智能驾驶市场快速发展的趋势不变。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。
重卡：我们预计 23 年在国家层面会有促进消费与投资等拉动经济的系列政策陆续出台，利好房地产、物流等行业企稳恢复，从而有效拉动国内重卡需求恢复，叠加各厂商对于海外重卡市场的积极开拓，我们预计 23 年重卡市场复苏的 确 定性 高。 主要 标 的： 中国 重汽 （ 3808.HK/000951）、潍 柴动 力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）。
风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险