本周主要观点及投资建议
中国旅游院预计2023年国内旅游人数同比增80%。2月6日旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务试点恢复。航旅纵横大数据显示,2月6日-22日,国内航司实际执行的出入境航班量近4000班次,同比增长近88%,环比增长约66%;国内航司出入境旅客运输量近50万人次,同比增长约466%,比上月同期增长约57%。
2023年旅游市场预期乐观。预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道,暑期有望迎来全面复苏,避暑旅游很可能接近甚至达到疫情同期水平。根据中国旅游研究院的预测,2023年国内旅游人数约45.5亿人次,同比增长73%,约恢复到2019年的76%;实现国内旅游收入约4万亿元,同比增长约89%,恢复至2019年的71%;全年入出境旅游游客人数有望超过9000万人次,同比翻一番,恢复至疫情前的31.5%。
投资建议:1)必选消费在疫情后受影响波动较小,整体保持平稳增速。2)本地需求:消费者外出就餐频次增加,餐饮、团膳等需求将率先恢复;跨区消费:压抑三年的出行需求将逐渐得到释放,交运、酒店、旅游细分板块将受益。3)外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看,社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启,差旅和本地化需求率先回补,偏长线的休闲游有所滞后,整体需求有望迎来释放;随着护照申请办理手续便捷,出境游相关旅行社相继恢复业务,出境游有望在年内逐渐恢复。
行情回顾
整体:沪深300上涨0.66%,报收4061.05点,社会服务行业指数上涨0.3%,跑输沪深300指数0.33个百分点,在申万31个一级行业中排名27。
子行业:上周社服行业子板块涨跌幅分别为:人工景区(+1.11%)、自然景区(+0.95%)、餐饮(-0.28%)、旅游综合(-2.94%)、酒店(-3.14%)。
个股:本周中青旅以4.17%涨幅领涨,锦江酒店以4.24%跌幅领跌。
行业动态
1)2022年国内旅游跌至疫情以来新低,预计23年国内旅游人数同比增80%;
2)携程:“五一”出境机票均价3022元,同比去年腰斩;
3)澳门1月份入境旅客量环比上升2.6倍。
重要上市公司公告(详细内容见正文)
风险提示
居民消费意愿恢复不及预期风险;疫情对旅游行业影响超预期风险。