核心观点
国家能源局近日发布《新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则》（征求意见稿）
新能源基地送电配置新型储能的容量应该以需求为导向
《征求意见稿》提出，新能源基地送电配置新型储能的容量应该以需求为导向，充分考虑通道送电曲线及输电电价竞争力约束，通过多方案比选优化配置方案。应充分发挥多能互补一体化优化调度运行作用，提升送电通道新能源电量占比及新能源基地可再生能源利用率。新能源基地送电配套的新型储能宜优先考虑调峰平衡，发挥支撑新能源并网消纳和输电通道安全稳定运行作用。同时可考虑满足电力系统运行对调频、调压、调相、紧急功率支撑、黑启动等方面的技术性能要求。
新能源基地送电配置的新型储能将主要用于调峰操作
《征求意见稿》中明确了新能源基地送电配置的新型储能将主要用于调峰操作，主要考虑布局在输电通道送端，分为集中布置和分散布置两种类型。其中分散布置站址主要考虑新能源场站或新能源汇集站，集中布置主要配置在枢纽变电站或外送通道换流站。显然这些资源都是有限的，储能开发商早期进入，选择具有应用优势的站址，十分重要。
配储规模应综合调峰能力和其他调控手段计算
《征求意见稿》指出，储能的配置规模应综合考虑配套支撑电源的调峰能力和其他调控手段后，计算分析确定。其中，配套支撑电源包括煤电、气电、水电、抽水蓄能等。其中最小技术出力煤电按不高于30%额定功率，抽水蓄能按200%额定功率确定调峰能力。显然，对于煤电装机丰富的区域，拥有大型抽数蓄能电站的区域，储能的配置规模可能会有所降低。
储能配置方案经济性平价要考虑多个因素
《征求意见稿》提出，储能配置方案经济评价应考虑储能在送受端对国民经济发挥的整体效益，包括通道整体经济性、储能投资运行成本、储能减少新能源弃风弃光收益、储能减少受电地区补充支撑性装机成木、输电损耗、充放电损耗等因素。
投资建议与投资标的
建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)；
建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；
建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；
建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
风险提示
新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面可能继续恶化；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。