主要观点：
特斯拉发布新篇章利好上游产业链，2月电车销量数据恢复
特斯拉在投资者日上公布了MasterPlan3，分享了其未来主要计划：1）着重部署光伏和储能业务，储能电站装机规模需达到24TWh，风电光伏装机达到10TW；2）车辆全面电动化，实现特斯拉每年生产2000万辆；3）大力发展氢能源；4）将热泵推广至家庭、企业和工业各领域。此外特斯拉公布2023年预计产量将达到400万辆，墨西哥蒙特雷建立新工厂，Cybertruck将于2023年上市，未来德州、内华达计划生产4680电池，锂矿精炼厂动工，预计2023年底投入使用。马斯克认为特斯拉未来的储能业务将超过电动车业务,公司把握储能业务高增长，2022年推出大储产品Megapack和户储产品Powerwall开启第二成长曲线，电动车方面提出一次性组装模式，提升30%的空间效率且降低40%的生产占地面积及单车生产成本，利好上游产业链。
各车企公布2月份交付数据，其中比亚迪2月交付19.37万辆，同比+119%，环比+29%，新势力方面，蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑2月交付分别为1.2/1.7/0.6/1.0/0.3万辆，同比+98%/+98%/-3%/+42%/-7%，环比+43%/+10%/+15%/+67%/+181%。传统车企孵化品牌极氪、问界、埃安2月交付分别为0.5/0.7/4万辆，同比+87%/NA/+373%，环比+75%/+35%/+295%。回顾1月受春节假期及补贴退坡影响，销量大幅下降，2月各新势力车企已逐步恢复至预期销量，随着市场持续回暖叠加新车型的陆续推出，我们认为3月销量仍将持续上行。板块虽已至底部位置，市场仍是等待观望态度，我们认为悲观情绪主要原因还是对于需求的不确定性以及各环节盈利的担忧，同时又掺杂对于竞争格局改变的期待性，而下游新能源车销量逐级提升、储能项目装机逐步展开、行业各环节开工率提升、材料等价格企稳均是先行表观指标，行业的趋势发展以及各环节盈利回归合理将会给予市场信心。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。