2022年三季度农林牧渔行业概况
今年年初至9月30日，农林牧渔行业涨跌幅为-9.34%，30个中信二级行业排名第9，同期沪深300下跌10.79%。农林牧渔表现显著强于沪深300。由于疫情反复、海外因素冲击等影响，今年多个行业盈利增速收窄。今年上半年农林牧渔行业尤其养殖板块业绩整体承压，营收情况季度环比改善。一季度，玉米、豆粕、小麦等农产品价格高企，推高饲料成本，加之新冠疫情反复对消费需求端形成冲击，挤压中下游饲料、养殖及农产品加工企业盈利，板块业绩下滑明显。二季度，随畜禽养殖业产能去化成果显现，中下游养殖板块企业业绩逐步恢复。进入三季度，养殖企业业绩增长持续，逐步恢复盈利，主要原因为猪价上涨。
生猪价格维持高位，龙头种业盈利向好
十一假期以来生猪价格持续快速上涨且刷新今年猪价高点。目前生猪供给端依旧处于低位状态，以及年末是传统消费旺季，猪价有望继续强势运行。党的二十大报告提出，要全面推进乡村振兴，坚持农业农村优先发展，巩固拓展脱贫攻坚成果，加快建设农业强国，扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴，全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。粮食安全问题对未来我国农业发展具有重要意义。我们认为，应持续关注具有种业技术优势和规模化粮食生产龙头企业，尤其种企中的国家队成员。
风险提示
1、疫病风险；2、大宗农产品价格波动风险；3、国际关系恶化；4、政策不及预期等