核心逻辑
核心观点：数据库是IT核心基础软件，是信创发展到中期需要替代的关键环节，随着信创渗透进一步提升，数据库将具备极高的成长弹性。
数据库是IT核心基础软件，未来五年市场规模CAGR达29%
数据库是IT领域核心基础软件之一，是信创的核心品类。在数字经济的发展，新兴技术突破，数据类型丰富等驱动力作用下，我国数据库市场高景气持续。IDC预计，2025年，中国数据库管理软件市场规模为117.2亿美元，2021-2025年CAGR为29%。
关系型数据库是主要品类，云原生、分布式数据库前景可观
关系型数据库占数据库行业的比重超过60%，是数据库行业的重要品类。关系型数据库类型丰富：1）按部署方式可划分为本地部署、云原生两类。目前，Microsoft、AWS、阿里巴巴、华为、腾讯等云厂商在全球数据库市场份额迅速攀升，至市场前列。2）按架构可划分为集中式和分布式两类，集中式数据库中集群式仍然是主要选择；分布式数据库具备灵活架构、高经济性能、高可用性、易拓展性等优势，前景可观。
党政和行业信创加速渗透，国产数据库将迎来重大发展机遇
我国数据库企业持续扩容，已进入百花齐放的快速发展期。预计“十四五”期间，在数字经济快速发展，信创加速渗透等趋势下，国产数据库将迎来重大发展机遇，或具备相当广阔的替代市场空间：1）按增量市场统计，2021H2，我国关系型数据库市场-本地部署模式中，国外企业合计占比超过40%；2）按存量市场统计，以业务系统数量为计数单位，我国金融行业业务系统数量中，Oracle、DB2、MySQL三类份额超过87%。
投资建议
数据库是信创产业的核心品类。未来，随着国产数据库产品持续迭代升级，以及信创渗透率的持续加深，党政电子政务信创，金融、运营商等行业信创推进下，数据库软件或将迎来新一轮替代潮。相关受益标的包括：太极股份（人大金仓）、中国软件（达梦数据）、海量数据、星环科技、易华录、超图软件、新炬网络等。
风险提示：宏观经济影响下游需求、中美博弈加剧、政策落地不及预期、市场竞争加剧