事件：国家能源局发布电力现货市场文件，提出推动虚拟电厂参与市场交易2022 年 11 月 25 日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》和《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》。
其中， 《基本规则》明确提出，电力现货市场近期建设主要任务包括“做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接”，“稳妥有序推动新能源参与电力市场” ，“推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易”，“各地按照国家要求，结合电力市场发展情况和实际需要，探索建立市场化容量补偿机制”等； 电力现货市场中远期建设主要任务包括 “进一步完善现货市场机制”，“健全中长期市场”，“健全电力辅助服务市场”，“推动省/区域市场逐步融合”等。 《监管办法》提出，储能等纳入电力调度机构调度管辖范围的市场主体。
政策加速落地，虚拟电厂商业化有望提速
虚拟电厂顶层设计规划加速落地，2021 年国务院发布的《2030 年前碳达峰行动方案》提出“引导虚拟电厂参与新型电力系统灵活调节”，2022 年 1 月国家发改委、国家能源局发布的 《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》 提出“鼓励抽水蓄能、储能、虚拟电厂等调节电源的投资建设”，本次《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》明确提出“推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易”。我们认为，虚拟电厂是全国统一电力市场的重要主体，有望受益政策催化加速商业化落地。
新型电力系统风起，虚拟电厂蓝海市场开启
“双碳”背景下，新能源装机比例及用户侧间歇性负荷的进一步增长，对电力系统灵活调节能力提出了越来越高的要求。根据 36 氪引自国家电网数据，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足 5%的峰值负荷需要投资 4000 亿；通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需 500-600 亿元。我们认为虚拟电厂显示出较强的经济性，有望成为提高新型电力系统灵活性的重要手段， 对缓解电力紧张、促进新能源电力消纳发挥重要作用。 根据封红丽在 《虚拟电厂市场发展前景及实践思考》一文中的测算，可调负荷需求方面，预计到 2025 年、2030 年，分别需构建可调负荷资源库约 7850 万、10620 万千瓦；单位造价方面，以投资成本 1000 元/千瓦计算，预计 2025 年、 2030 年，虚拟电厂投资规模将分别约为 785亿元、1062 亿元。
投资建议
我们看好政策催化和产业趋势加速下的虚拟电厂投资机遇，重点推荐朗新科技、远光软件、东方电子、云涌科技等在虚拟电厂领域具有产品技术储备和项目落地的电力信息化核心厂商，其他受益标的包括国网信通、国能日新、南网科技、恒实科技等。
风险提示：政策不及预期风险；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。