事件：财联社11月21日电，工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，巩固装备制造业良好势头。打好关键核心技术攻坚战，提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程设备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力。
国产大飞机已公布订单超千架，取证后将迎来批产，国产商用飞机有望打开万亿市场空间。根据此前中国商飞披露数据，C919的累计订单已达到815架。珠海航展中国商飞再获300架C919订单，C919累计订单超过1100架。C919人民币目录单价6.53亿元，已公布订单的价值量超过7000亿元。根据商飞预测数据，未来20年中国接收的民航客机数量为9284架。预测市场总价值近9万亿元。假设未来20年中国国内接收的国产商用飞机占比为25%，国产商用飞机国内市场容量超2万亿元。
政策扶持，叠加军、民机需求旺盛，国产航空发动机市场有望快速增长。全球航空发动机市场目前主要被GE航空、普拉特·惠特尼、罗罗等国外公司所占据，中国航空发动机起步慢，目前仅在军机发动机领域实现批产，民机发动机几乎是一片空白。中国航发是中国最大的航空发动机集团，旗下共有六大航空主机厂。航发动力是中国航发旗下的发动机上市平台，集合了沈阳黎明、航发西航、航发贵州黎阳、航发株洲南方四大主机厂。2021年，我国航空发动机市场规模445.62亿元，较2020年提升了13.2%。政策扶持，叠加军、民机需求旺盛，国产航空发动机市场有望快速增长。
中国燃气轮机市场基本被美、德、日三国垄断，国产化空间大。美国通用电气、德国西门子和日本三菱重工三家公司合计占有中国燃气轮机市场88%的份额。2016年到2021年我国燃气轮机的新增装机规模复合增速达18.06%。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出，要建设上海重型燃气轮机实验电站。目前我国燃气轮机的国产化率还较低，随着政策扶持，未来国产化燃气轮机有较大发展空间。
主机厂合同负债+预收款项验证，业绩传导有效，建议自下而上优选标的。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印关注铂力特；上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。
风险提示：疫情反复影响宏观经济环境的风险；装备研发进展及采购进度不及预期、军品采购价格下降、行业竞争加剧的风险。