投资建议
【事件】银保监会于11月24日下发，并于12月1日在官网公布了《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》，提出自2023年1月1日起，由四家养老险公司在十省市开展商业养老金业务试点，试点期限暂定一年。
商业养老金是养老保险公司经营的新型商业养老保险业务，主要向客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务。商业养老金的特点为：1）账户与产品相结合，为个人建立信息管理账户，提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品，满足客户稳健投资、风险保障、退休领取等养老需求。2）建立锁定养老账户与持续养老账户的双账户组合，兼顾锁定养老资金长期投资和个人不同年龄阶段流动性的双重需要。3）产品设计以积累养老金为主要功能，支持个人长期持续积累养老资金，并可提供一定的身故、意外伤害等附加风险保障。4）强化风险管控，建立产品托管机制，加强投资监督和估值对账，通过多种手段控制风险。5）提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种领取安排。6）提供包括收支测算、需求分析、资产配置等养老规划服务，协助客户管理好生命周期内的养老风险。
商业养老金具体试点范围包括四家险企+十个省市。1）试点主体为4家养老险公司，具体为人保养老、国寿养老、太平养老和国民养老。2）试点区域为北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市）。
商业养老金定位为第三支柱组成部分，是对个人养老金的支持和补充，不享受税收优惠。商业养老金与个人养老金的主要区别在于：1）参与主体和投资范围不同：个人养老金覆盖银行、保险、公募基金等多类型金融机构，可投资银行理财、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等产品，而商业养老金主要由养老保险公司提供服务，客户可购买养老保险公司提供的商业养老金产品。2）税优政策待遇不同：商业养老金不享受税收优惠政策。3）客户资格要求不同：个人养老金参与者要求为中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，而商业养老金仅要求为年满18周岁的个人。