行情回顾
本期（12 月 5 日-12 月 9 日），沪深 300 上涨 1.3%，机械板块下跌0.8%，在 28 个申万一级行业中排名 19。细分行业看，工程机械涨幅最大、上涨 5.4%； 3C 设备跌幅最大、下跌 4.2%。
本周观点
房地产“三支箭”利好频出，看好工程机械需求
信贷、债券、股权融资支持三箭齐发，地产政策回暖。 “第一只箭”信贷方面， 11 月 21 日，根据人民银行官网信息，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。“第二只箭”债券方面，根据中国银行间市场交易商协会信息， 11 月 8 日，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约 2500 亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 11 月 23 日，中债增进公司出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行 20 亿元、 15 亿元、 12 亿元中期票据。“第三只箭”股权融资方面，根据证监会网站， 11 月 28 日，证监会决定在股权融资方面调整优化，施行包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等 5 项措施。短期内利好政策频出，极大提振了房地产及相关产业的信心。 基建投资持续回暖。 根据国家统计局数据， 10 月基建投资完成额累计同比增长11.39%，已连续 3 月保持高于 10%的增长。 11 月 挖掘机国内销量同比转正，出口持续高增。 根据中国工程机械工业协会对 26 家挖掘机制造企业统计， 11 月单月挖掘机销量 23680 台，同比+15.8%，其中国内 14398 台，同比+2.74%；出口 9282 台，同比+44.4%。 我们认为在当前国内房地产政策“三只箭”、基建投资项目不断落地的背景下，工程机械下游相关的房地产、基建景气度将较大提振，同时考虑到海外需求持续高企，看好后续工程机械需求。
投资建议：
重点关注三一重工、中联重科、恒立液压、安徽合力、杭叉集团和浙江鼎力等！
风险提示
宏观经济波动，外部需求波动。