川财周观点
基本金属：本周基本金属方面，LME铝，LME铜，LME锌，LME铅，LME锡，LME镍价格变动分别为-0.30%，1.62%，1.88%，-0.14%，0.41%，5.66%。库存方面,LME铝,LME铜,LME锌,LME铅,LME锡,LME镍库存变动分别为-4.84%，-1.50%，-6.42%，2.53%，1.78%，0.05%。
当前宏观面下疫情防控措施改善的预期抬升，叠加国内持续推出的房地产行业措施，市场风险偏好改善，这对于需求预期的指引作用不容忽视。同时，铜矿的供应端干扰持续，铜矿供应将趋于宽松。需求端受益于电力投资的带动，今年铜需求有着相对较强的韧性。铝方面，需求虽然受到政策加持，但乐观预期短期尚难实现。铝方面，随着金九银十消费旺季的来临，库存当前累库幅度仍然不大，低库存对于铝价有一定的支撑作用。预计铝价短期维持区间震荡格局。建议关注：紫金矿业、明泰铝业、神火股份、南山铝业、中国铝业、云铝股份。贵金属：本周贵金属方面，COMEX黄金，白银价格变动分别为0.06%，2.01%。库存方面,COMEX黄金，白银库存变动分别为0.33%，0.04%。
11月美元指数回落，美国10月CPI与核心CPI同比增速均低于预期，放缓加息预期增强，金价压力减缓。考虑到美联储加息周期仍未结束，当前美国在降通胀和稳经济中陷入了两难境地，快速加息对经济伤害存在一定延迟，制造业及非制造业PMI、非农就业人数等过往能有效验证衰退的数据，目前都出现加速向下的情况。2023年经济衰退或难被证伪。一旦进入经济衰退期，通胀开始回落，美联储释放流动性以刺激经济的预期强化，债券随即迎来上涨行情实际利率向下，黄金价格将继续上行。
风险提示：宏观经济不及预期、疫情影响超预期、上游原材料价格过高。