投资要点：
深圳再度开展消费电子和家用电器购置补贴活动。据深圳市人民政府新闻办公室，今年以来深圳陆续推出了多轮家电数码产品的补贴活动，累计惠及市民30万人次。据深圳市商务局，12月9日，深圳启动第三轮“乐购深圳”消费电子和家用电器购置补贴活动。本次补贴实行“即买即享”，消费者可根据个人需求在参与活动的销售企业线下门店领取所需面额优惠券，购买符合条件的消费电子和家用电器，最高按照销售价格的15%给予补贴且不超过2000元。参与补贴的家用电器包括：电视机、空调、冰箱、洗衣机、厨房家电、生活小家电等品类。
武汉投放家电家具数字消费券。12月8日-12月18日，武汉发放家电家具数字消费券，投放总金额为1000万元，设置50元、100元、300元三种面额，消费金额分别满500元、1000元、3000元时可触发消费券的使用。使用场景上，本次消费券可分别在京东平台指定商户和线下指定门店使用，其中线上商户23家，线下商户140家。
上海家电补贴已发挥拉动效应。据上海市人民政府新闻办公室转载解放日报文章，截至11月底，上海市绿色智能家电消费补贴发放金额已超过5000万元，共有6.7万名消费者申请补贴，拉动绿色智能家电消费超5亿元。
防疫措施优化，家电渠道经营有望回归正轨。传统大家电安装属性强，消费者重视实地比较，销售受疫情冲击较为明显。随着防疫措施逐步优化、部分区域家电补贴推动，线下家电门店客流有望渐进恢复，前期因安装受阻而暂时延缓的需求有望陆续释放。此外，考虑到线下传统家电均价通常高于线上，线下渠道的恢复亦利于家电销售结构优化。线下体验式营销更有利于高端家电套系的销售。
建议重点跟踪以下方向：（1）传统龙头：关注推进B端布局的白电龙头美的集团、构建第二增长曲线的厨电龙头老板电器。（2）新品类：关注既有行业成长性，又有自身阿尔法优势的公司：清洁电器龙头科沃斯、多元化发展的莱克电气。（3）有望受益于出行恢复：倍轻松交通枢纽直营门店较多，如若客流恢复，将对线下经营形成有利支持。
风险提示：（1）宏观经济下行风险：宏观经济变化可能影响消费者收入状况，导致其调整在家用电器方面的支出。（2）原材料价格波动风险：原材料在家电成本中占比较高，价格大幅波动将影响企业利润情况。（3）市场竞争加剧风险：整体需求面临压力的情况下，部分企业可能会采取激烈的价格竞争策略，导致盈利受损。（4）疫情反复风险：疫情发展仍存在不确定性，部分地区快递物流可能有所滞后，短期内部分居民出行意愿可能偏谨慎。