核心观点
IC行业周期性显著，预计IC市场2023Q1触底。2022Q3，IC市场销售额下跌了9%，假设2022Q4和2023Q1IC市场继续下跌，将是IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。上次IC市场连续三个季度下跌，出现在2018Q4-2019Q2，三个季度的跌幅分别为9%、17%、1%。考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌，预计IC市场2023Q2开始反弹。由于下游手机、电脑等终端应用领域需求低迷，预计明年IC市场全年的销售额将下降6%。
关注中国大陆IC制造板块机会。中国大陆晶圆代工行业发展迅速。市场份额方面，2021年，中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比增长11.8%。中芯国际：上调全年资本开支至66亿美元。公司在三季度，宣布了中芯西青新项目，未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约34万片12英寸新产线的建设项目。今年全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元。华虹半导体：科创板上市进展顺利。近日，公司科创板IPO申报获受理。公司拟发行股份不超过4.3亿股，募集资金180亿元人民币。其中，120亿元用于华虹制造（无锡）项目，该项目计划建设一条投产后月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线。
电子板块行情弱于大盘
11月28日至12月2日，上证上涨1.76%，电子板块上涨0.93%，跑输大盘0.83个百分点。年初至今，上证指数下跌13.29%，中信电子板块下跌32.50%，跑输大盘19.21个百分点。
电子各细分行业涨幅
11月28日至12月2日，电子各细分行业板块除半导体材料和面板均有上涨。其中，涨幅前五的细分行业板块为安防、显示零组、被动元件、消费电子设备、LED，分别上涨了3.16%、2.70%、2.24%、2.10%、1.98%。年初至今，电子细分行业均为负收益。
个股涨跌幅：A股
11月28日至12月2日，电子行业涨幅前五的公司分别为芯碁微装、英飞拓、铜峰电子、方邦股份、光峰科技，分别上涨了19.98%、16.50%、15.42%、14.15%和13.77%。
投资建议
推荐关注华虹半导体、中芯国际。
风险提示
行业竞争加剧，行业发展不及预期，下游需求不及预期。