数据要素：数字经济的核心组成部分
数据要素是数字经济的重要组成部分，是我国经济建设的核心生产要素，主要包括数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块，具有可复制性强、迭代速度快、复用价值高等特点。数据要素对我国经济增长正发挥越来越大的促进作用，根据《中国数据要素市场发展报告》，2021年数据要素对我国GDP增长的贡献率和贡献度分别为14.7%和0.83个百分点，呈现持续上升状态。
发展阶段：政策密集，行业景气向上
2020年4月，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确将数据列为五生产要素之一。2022年12月，财政部发文将要求企业对数据资源并表处理，数据要素行业法律法规、行业标准的持续健全。根据CIC工信安全测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，其中，生态保障、数据服务、数据分析、数据交易、数据加工、数据存储、数据采集市场规模分别为50、85、175、120、160、180、45亿元。根据CIC工信安全报告预测，预计“十四五”期间，我国数据要素市场规模复合增速将超过25%。
数据交易：数据要素产业的关键环节
随着我国数据交易法规标准持续健全，数据交易所的数量持续扩容，我国数据交易的建设进入2.0阶段。根据数据交易网披露，深圳数据交易所、贵州大数据交易所等数据产品交易规模有望在未来2-3年突破百亿元。根据《全国数商产业发展报告(2022)》披露，我国数商企业生态持续繁荣，且中标额增速尤为可观。我们认为，基于我国数字化战略和人口规模等特点，我国数据交易产业将具备较好的数据规模基础。在政策、生态、市场等多重驱动下，数据交易有望成为数据要素产业未来发展的核心增长极。
投资主线及受益标的
数据要素产业将受益于法规标准持续完善以及生态持续扩容。受益标的，1）数据采集：太极股份、深桑达、东方国信、科大讯飞、广电运通、山大地纬；2）数据存储：中国软件、海量数据、星环科技、拓尔思、云赛智联；3）数据流通：易华录、安恒信息、万达信息、上海钢联等。
风险提示：宏观经济影响下游需求、政策落地不及预期、市场竞争加剧。