在“双碳”背景下，新能源汽车行业以及新型储能赛道迎来快速发展。新能源汽车方面，2021年我国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.5%；2022年1-10月销量为528万辆，同比增长107.67%。在新能源政策补贴逐渐退坡的情况下，我国新能源汽车市场渗透率仍然逐步提升，2022年1-10月渗透率达24.03%，较2021年提升10.63pct。新能源车市场渗透率大幅增长表明我国新能源车行业发展已逐步由政策驱动转为市场驱动，实现良性发展。新型储能方面，新能源发电并网为新型储能行业发展提供了机遇。截至2022年9月末，我国已有24省区发布新能源配储政策。同时《关于加快推动新型储能发展的指导意见》指出到2025年新型储能的装机规模达30GW以上，我国新型储能行业具有广阔的发展空间。新能源汽车与新型储能赛道高景气带动锂电行业景气度提升。
动力电池装车量及储能锂电池出货量实现高速增长。动力电池方面，2021年我国动力电池装车量为154.5GWh，同比增长142.77%；2022年1-10月装车量为224.24GWh，同比增长108.69%，其中磷酸铁锂电池装车量为135.99GWh，同比增长155.56%，三元电池装车量为87.99GWh，同比增长62.78%。储能锂电池方面，2022年上半年我国储能锂电池出货量为44.5GWh，整体规模已接近2021年全年水平，高工锂电预计2022年我国储能锂电池出货量在90GWh以上。
正极材料中磷酸铁锂、三元材料需求量大幅提升。磷酸铁锂方面，2022年1-9月我国磷酸铁锂表观消费量为64.98万吨，同比增长120.49%。三元材料方面，2022年1-9月我国三元材料表观消费量为43.58万吨，同比增长48.29%，已超2021年全年水平。
负极材料以人造石墨为主，出货量大幅提升。截至2022年上半年，我国人造石墨出货量占负极材料出货量的比例达85%。2021年我国负极材料出货量为72万吨，同比增长94.59%；2022H1出货量为54万吨，同比增长68.8%。
电解液和隔膜需求量均增长较快。电解液方面，2021年我国电解液出货量占全球电解液出货量比例为82.84%，为电解液生产大国。2021年我国电解液出货量为50.7万吨，同比增长88.48%。隔膜方面，2021年我国隔膜出货量达78亿平方米，同比增长110.81%；2022H1出货量为54亿平方米，同比增长55%。
锂电池技术不断更新迭代，向高安全、高能量密度发展。目前锂电池生产商不断创新锂电池结构和电芯，进而提升锂电池安全性与能量密度。在产能与需求的同步扩张下，未来拥有高性价比的锂电池生产商将在行业中取得显著的竞争优势。
风险提示：新能源汽车销售不及预期，原材料价格异常波动，市场竞争加剧等。